贷款抵押债券，是将大量贷款证券化后拆分卖给不同的投资者的产品。

贷款归还的利息和本金并不平均分配给所有CLO持有人，持有人被划分为不同的级别，叫做tranches，不同级别的收益率不同，承担的风险也有所区别——有为保守投资者设计的级别（风险较低、收益较低，类似文中的债权形式CLO），也有为风险偏好较高的投资者设计的级别（风险较高、收益较高，类似文中的股权形式CLO）。产品设计的初衷是通过拓宽资金来源降低企业贷款的资金成本。