《下水道的美人鱼》是由JAPAN HOME VIDEO出品，
日野日出志执导，
染井真理、
齐木茂、
久本雅美等主演的恐怖爱情电影。该片于1988年7月25日在日本以
录像带形式发售。
精神抑郁的画家（
齐木茂饰）在去下水道中寻找灵感的时候，意外发现了一条人鱼（
染井真理饰）。而这条人鱼竟然是画家曾经在河中遇见过的。画家开始为人鱼作画，而此时才发现人鱼的腹部因为某种原因而溃烂。长满了大大小小的脓包和肉瘤，然后画家将人鱼带回家养在了浴缸里。画家买来药为人鱼治疗，但人鱼拒绝了。人鱼要求画家为自己作画，人鱼腹部的烂疮慢慢扩展到全身并进一步恶化。先是慢慢向人鱼的上身扩展，然后流出各种颜色的脓水，各种蛆虫，长短不一，五颜六色，伴随着黏液从人鱼身上的脓包中喷射而出，混成一团，布满了浴缸以及浴缸周围的地板。而浴缸里的水也呈现出一种复杂的颜色，甚至变的粘稠。最后，脓疮蔓延到人鱼的脸上，布满了整个半边脸，当然也会涌出脓水和蛆虫。此时的人鱼已经变成了令人作呕的怪物。最后人鱼开始呕吐，吐出来的也是蛆虫和粘稠的脓水。这期间，人鱼痛苦万分而画家则给予人鱼温情的关怀，帮人鱼挤脓，抽出身体里的蛆等等。而画家的画也伴随着人鱼的状况而改变，直到人鱼死去，画作也最终完成，一张布满五彩脓疮的脸。神情恍惚的画家肢解了人鱼，然而在人鱼的腹中竟然发现了一个婴儿。最后警察在画家邻居的举报下逮捕了画家。
《下水道的美人鱼》改编自导演
日野日出志的原创漫画，当时，有人跟导演日野日出志提议说要制作一部电影版的《下水道的美人鱼》，并使其在院线上映，导演日野表示很兴奋，因为这是他第一部真正意义上的电影（预计在院线上映），导演还特意为这个影片拍摄了另一个版本的故事来支撑电影。但最终因为宫崎勤事件的发生，影片没能在院线上映。
《下水道的美人鱼》的镜头与效果拍摄并没有使用后期的特效加工，而是全部靠化妆技术与各种各样的道具完成的。片中美人鱼身上肌肤腐烂的镜头是由演员穿上模仿腐烂皮肤的特制橡胶皮套来进行演出的，一些比较独特另类的特写镜头则是直接对着模具而非演员进行拍摄，而美人鱼身上爬出的蛆，用的其实就是菜市场里很常见的沙蚕，美人鱼脓疱里流出的五颜六色的脓，用的就是一堆五颜六色的染料。片中美人鱼被砍得四分五裂的残肢其实是用先砌好形状，再涂上各种颜色的染料的石膏，类似的技术在《
豚鼠系列》电影的其他几部作品中也被大量运用到。
2002年，德国魔鬼电影公司（Devil Pictures）发行了一个全区的限量版套装，收录了豚鼠系列的六部电影、《豚鼠制作花絮》纪录片，以及之前未发行的《恶魔女医生制作花絮》。每套都有各自的编号（从1到3000），还有一件T恤和一张《
恶魔实验》海报。 尽管它叫《豚鼠完整系列》，但它并未收录《豚鼠惨杀特别篇》。
2005年，美国公司发掘影业发布了第一个真正完整的套装，包括所有六部电影、《制作花絮》纪录片、《豚鼠：惨杀特别篇》和《豚鼠系列精彩片段剪辑》。还有许多额外的内容，包括《下水道的美人鱼》原版漫画。
《下水道的美人鱼》算得上是《豚鼠》系列电影中较有思想性的作品了，可依然是血气冲天。该片的创作灵感似乎来源于
安徒生童话中的“海的女儿”，不过日本人却把这个美丽的童话“异化”得惨不忍睹。影片之所以说具有一定的思想性，就在于导演刻意将画家幼时的一幅充满童话般意境的关于“美人鱼”的彩笔画与记录人鱼腐烂的油画反复进行对比切换，以强调工业文明对生态环境以及人们纯洁心灵的异化和腐蚀，人鱼悲惨的死象征着人类的纯洁之美在工业社会中的死亡。（搜狐娱乐评）
《豚鼠》系列地下电影可算得上是比较标准的“密室电影”了。该片中90％以上的场景都集中于某间密室之内，且主要人物不会超过五个，情节则尽是展示些不能见光的龌龊行径。从它的制作风格（短片、磁带拍摄、无明星、有一定技术含量但花费不高）来看， 是一个低成本的系列电影，可奇怪的是就是这样一部低成本、小制作的系列电影，竟然能长期在西方音像影碟市场上成为影迷追逐的“抢手货”，以致于在网上对它的争议，多年之后仍“硝烟未尽”。这其中隐含的种种奥妙定会带给观众们许多启示。（搜狐娱乐评）