徽宗数从咨访，欲付以言责。或论㮚与苏轼乡党，宗其曲学，出知
遂宁府。已而留为御史中丞，论王黼奸邪专横十五罪，黼既抗章请去，而尤豫未决。㮚继上七章，黼及其党胡松年、胡益等皆罢，㮚亦以微猷阁待制知泰州。
钦宗立，复以中丞召。阅月，为翰林学士，进尚书右丞、中书侍郎。会王云使金帅斡离不军还，言金人怒割三镇缓，却礼币弗纳曰，兼旬使不至，则再举兵。于是百官议从其请。㮚曰：“三镇，国之根本，奈何一旦弃之。况金人变诈罔测，安能保必信？割亦来，不割亦来。”宰相主割议，㮚论辨不已，曰：“河北之民，皆吾赤子。弃地则并其民弃之，岂为父母意哉？”帝颇悟。㮚请建四道总管，使统兵入援，以胡直孺、王襄、赵野、张叔夜领之。兵既响应，而康恪、耿南仲、聂昌信和议，相与谋曰：“方继好息民而调发不已，使金人闻之，奈何？”亟檄止之。
㮚解政事，俄以资政殿大学士领开封尹。金兵长驱傅城下，帝罢恪相，而拜㮚为尚书右仆射兼中书侍郎，始复三省旧制。时康王在河北，信使不通，㮚建议请以为元帅，密草诏藁上之。乃以康王充天下兵马大元帅，陈遘充兵马元帅，宗泽、汪伯彦充副元师。京城失守，从幸金帅营，遂留不返。既而议立异姓，金人曰：“唯何㮚、李若水毋得预议。”既陷朔庭，㮚仰天大恸，不食而死，年三十九。