当一国利率极低（甚至趋近于零）时，海外投资者或本国人民，借入或使用该国货币买入其他利率高的货币（或者以高利率货币结算的债券、股票等）吃利率差，则此种货币就被称为“套利货币”。
日本在进入
经济衰退期后，日本央行放松
银根促进出口，一度将贴现率由6%降低至0.5%，2001年开始又实行“
定量宽松”的
货币政策。在“定量宽松”的
货币政策和“
零利率”的作用下，使得日元成为了全球最大的套利货币。掌握家庭经济权的日本主妇因此成为全球
套利交易中的重要力量，日本家庭妇女被王迩淞先生命名为“和服
炒手”。
随着
金融危机的产生，美联储也开始仿效日本央行，也采用
定量宽松的
货币政策与低息政策（超低
基准利率位于0-0.25%区间），从而使得美元取代了日元成为了全球最重要的
套利交易货币。廉价美元是美联储所乐见的，一可以刺激出口，二可以变相减少外债。不过前提是可控的，如果作为
世界货币的美元贬值速度过快，通胀海啸将不可避免，引发一场货币危机。
然而，日元并未取得过
世界货币地位，所以其“套利货币”属性并不会对世界金融市场和商品市场产生主要的推波助澜的作用，而美元则全然不同，世界货币成为了“套利货币”这种局面在历史上似乎从未出现过，无法找到借鉴经验，还是个谜。