小西湾的范围,现时指永泰道以东的柴湾东部。而在未填海前,小西湾是柴湾东边的一个小海湾。由于以前柴湾又名西湾,所以原来被称为「小柴湾」(又名「柴湾仔」)的这个小海湾被称为「小西湾」。
小西湾原为英国的情报中心。1947年,英国与美国、澳洲、加拿大和新西兰签署联合收集情报的协议。因此,英军于小西湾兴建于远东规模最大的情报中心,以监听中国的无线电通讯。到了1980年代,因确定香港将会回归中国,情报中心被关闭及彻底拆毁。
同于1980年代,因为兴建地下铁路,柴湾市区的徙置大厦拆卸,政府为安置这些居民,加上应付日益膨胀的市区人口,所以决定开发小西湾。当时由于政府觉得“小西湾”名称不雅(「小」音似「屌」,而「西」在粤语脏话中则指女性性器官),曾建议改名为“小柴湾”,但为当地居民所反对,所以数年后当小西湾邨落成后,把名称改回小西湾。但现时香港的士同业都采用其谐音脏话作为该地区的暗语。
小西湾由于滨临鲤鱼门,环境极佳,所以政府遂在当地兴建居屋售卖,楼盘包括富景花园等。而面临海滨的一幅地皮,更引来几大地产发展商联手投下,兴建成为甲级豪宅
蓝湾半岛。
政府曾建议地下铁路研究把从柴湾延伸入小西湾,但由于路线蜿回,并未被地铁接纳。地铁亦研究过利用轻便铁路把小西湾及柴湾连接,但由于造价及融资等各种问题而变得不了了之。
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