1905年，由爱国绅士阶层发起的山西保矿运动，首发于阳泉，波及全国，震惊海外，其规模之大，不仅动员了绅、农、工、学、商各界民众，连海外的山西留学生也投入其中。经过长达三年的不懈抗争，最终以驱逐英商、赎回矿权、国人自办、成立“山西保晋矿务有限公司”而告结束。

山西煤炭蕴藏量十分丰富，作为近代工业的粮食，对正处于近代工业高潮期的西方帝国主义国家来说，具有极大的诱惑力，因而久有染指甚至侵吞之意。

1897年，一位名叫罗沙第的意大利人，在英国伦敦注册了英意联合公司——福公司，资金2万镑。福公司的目标不是在英国经营，而是中国巨大的矿产资源。不久，罗沙第来到中国，先结识了曾做过驻英国公使馆参赞的马建忠，后又结识了刘鹗（《老残游记》作者）和方孝杰。在罗沙第的建议下，刘鹗、方孝杰组织了一个买空卖空的“晋丰公司”，向山西商务局请求开办山西各地煤铁等矿。同年，刘、方二人又与山西总办贾景仁勾结，以“晋丰公司”的名义，先后帮助福公司同山西商务局签订了《请办晋省矿务借款合同》和《请办晋省矿务章程》，得到山西巡抚胡聘之的批准与清政府总理衙门的许可。

这两个条约的签署，就是将山西矿权出卖给了福公司。文件签订后，立即遭到山西部分官绅的反对。在京山西籍官吏纷纷上本，弹劾胡聘之。当时山西学界还传闻胡收受福公司贿赂50万金。清政府因此下令罢免了胡聘之的山西巡抚一职，并将贾景仁、刘鹗等革职查办，永不叙用。将有关山西矿权交涉事宜，交总理衙门直接主持办理。

于是，总理衙门调山西商务局代表曹中裕进京，与罗沙第直接谈判。谈判期间，福公司通过英国公使向清政府施加压力，并用重金贿赂清政府当事官员。被洋枪洋炮吓破了胆的清政府，在英国公使的压力下，不仅对福公司妥协，而且百依百顺，在清政府的干预下，山西商务局与福公司又订立了《山西开矿制铁及运转各色矿产章程》二十条，于1898年5月17日经光绪皇帝批准，21日由山西商务局代表曹中裕与福公司代表罗沙第，在总理衙门正式签字。此次所签章程，比胡聘之、刘鹗的签约有过之而无不及，经清政府插手修订的章程，福公司以向商务局提供借款1000万元为条件，获得山西的矿产开采权和铁路修筑权，地域也扩大到“平阳府以西煤铁以及他处煤油各矿”。这样，就等于把山西的矿权全都卖给福公司了。

罗沙第在与山西商务局在北京总理衙门签订章程之后，便转手将福公司出售给了英国人哲美森。哲美森曾经担任过英国驻上海总领事，此时，又成为福公司的总经理。

1905年，正太铁路阳泉段竣工通车后，福公司派人到平定等地勘测矿源，并通过英国驻华大使照会山西商务局，禁止民间采煤。此举，立即引起当地的抵制。于是，一场以争矿、保矿权的运动首先在阳泉矿区引起，并迅速在山西全省爆发。包括山西大学堂在内的全省各学校首先响应，纷纷以罢课、演讲、印发宣言等方式进行抗议，表示坚决收回矿权的决心。

在山西绅民坚定不移的争矿决心面前，福公司不断地在外务部活动，要求逐步降低，由独办到同意合办。外务省一再敦促山西巡抚发给凭单，准予福公司开办平定煤矿。面对山西人民的争矿怒涛，山西巡抚恩寿也一拖再拖，不敢贸然应允。正值此际，日本东京发生了中国留学生李培仁蹈海事件。

李培仁系山西阳高县人，于1905年留学日本，在东京宏文学院师范班毕业。1906年10月13日蹈入东京二重桥下水中身亡。是“悲于山西矿权将为外人所掠而以身殉矿”。

李培仁蹈海后，先由山西留日同乡会为李培仁举行了追悼会，接着豫、晋、秦、陇四省联合在东京神田江户亭召开追悼大会，声援收回矿权。参加追悼会的有在日留学的中国18个省的学生代表，人数达千人之多。章太炎、胡汉民、张凤翙、王印川等知名人士也都参加了追悼会。李培仁的灵柩运回太原后，又在文瀛湖畔隆重举行了追悼大会，并开展了声势浩大的集会游行。

集会游行的同时，山西学生还派代表赴京力争，在京的晋籍官员也呈文外务部和商务部，吏部尚书大同人李殿林集合在京同乡官员上疏争辩。在全省各界的共同抗争下，终于取得赎回矿权的胜利。1908年1月20日，山西商务局与福公司签订了《议定赎回开矿制铁运转合同》，山西人民用275万两白银的代价赎回了矿权，而福公司凭着一纸契约，竟敲诈去了巨额财产。