《幻洲》1926年10月创刊于上海，半月刊，属于文学类刊物[ 参见《幻洲丛书的标记》，见张泽贤著：《民国出版标记大观》.上海：上海远东出版社2012年版，第665页。]。叶灵风和潘汉年负责编辑工作，幻社负责发行，地址位于上海宝山路三德里b字二十二号，后改为上海四马路光华书局；创造社出版社负责销售，地址位于上海宝山路三德里a字十一号。停刊时间和停刊原因不详，馆藏现存最晚一期为1928年1月第2卷第8期。
栏目方向
该刊在版式设计上较为精美，首版上方印有彩色字体书写的刊名，首版中部印有整版的插画。该刊并不关涉政治，侧重文艺，兼及时论批评；其刊物的出版经费多系同仁私人集资刊行；该刊在创刊之时，便即声明要“摆脱一切旧势力的压迫与束缚”，期望建设成“一无顾忌地自由发表思想之刊物”。
刊物并无固定的栏目，并不限制文体和题材，其所刊文章所以创作、书、诗选、译文为主。从所刊文章内容上考虑，其一该刊主要侧重描述现代人在现代社会生活中的遭遇，哀叹被社会所奴役和剥削的生存困境，制造在都市繁华夜生活之外普通人生活状态的反差，代表性文章有《红灯憔悴后》；其二，该刊还比较侧重描绘现代人的思想情感，展现现代人在现代生活节奏下的苦闷、抑郁与彷徨，描摹出现代人在痛苦地失忆面前的无力，代表性文章有《一封情书》。
《幻洲》作为创造社的下属刊物，尽管现存刊物数量相对有限，但现存刊物在发行时间上较为连续，颇能展现大革命时期上海地区文学界的创作风格和创作作品，为研究者这一时期文学者对社会的观察提供了生动的窗口，具有相当重要的价值。
文化传统
《象牙塔中》
大地沉黑，一切都沉在死静的黑暗中。
万能的耶和华，因为倦厌这自创造以来的无穷尽的工作，已蜷伏在APOLLO的金辇上假寐，月蛾无语，众天使都白衣悄然，垂翅低眉。
撒担也因了消失了对手的空漠的悲哀，折合起蝠翼，寂然不动。
一切都沉在死寂的黑暗里，一切都沉在黑暗的死寂里。只的南天有一粟暝明。
这一粟暝明的所在，是一块荒瘠的处所，是已经受了耶和华的摈弃的，是向来为撒担所漠视的，然而在此时，他却有一粟光明。
从撒担偶尔转侧时闪动的目光中，可以看出这远远的处所，在黄燥的砂砾中，有一条白色的点块，微明似乎便是从其中发出。
撒担转侧时鳞甲的震响，无意中惊动了成千万的天使中的最灵敏的两个。
两人看见了那一粟亮光，便耐不住沉默，用翅羽遮掩了脸，交相耳语。
“他正在沉睡么？”
“怕永无再起的希望了！”
“那一个呢？”
“也衰老得太不中用了。”
“那么那一点亮的处所是甚么呢？”
“那——你不知道么？”
“不知道。——难道那就是预言上所载的新的元始不成？”
“正是。”
“那白的里面是些甚么呢？”
“不很清楚。有的说里面是在准备着外面的新的建设，有的说里面也是在睡眠。”
“谁是那新的建……”
一声突然的霹雳，惊断了两天使的耳语。
在霹雳声时，那远方的一粟光明，像爆发的焰火似的，突然高升了上去，金光四射，光中渐渐的幻出一座璀灿的楼台。
在耀眼的四面的光亮下，没有一切，不见撒担，也不见耶和华。
只有……
十五年九月十四夜