战胜华尔街
2010年机械工业出版社出版的图书
《战胜华尔街》是美国经济学家彼得·林奇创作的投资学著作,于1996年首次出版发行。
内容简介
该书分业余投资者比专业投资者业绩更好,周末焦虑症,基金选择之道,麦哲伦基金选股回忆录:初期,麦哲伦基金选股回忆录:中期 ,麦哲伦基金选股回忆录:晚期,艺术、科学与调研,零售业选股之道:边逛街边选股 ,房地产业选股之道:从利空消息中寻宝,超级剪理发记,沙漠之花:低迷行业中的卓越公司,储蓄贷款协会选股之道,近观储蓄贷款协会,业主有限合伙公司:做有收益的交易,周期性公司:冬天到了,春天还会远吗
作者简介
彼得·林奇1944年出生于美国波士顿。15岁那年,林奇开始了他的投资生涯,他用1246美元买下了飞虎公司7美元一股的股票,总共178股。两年后,他初次投资获得成功,每股价格上升到35美元,他卖掉了这笔股票,凑成学费,进入宾夕法尼亚州立大学。1966年他获得工商管理博士学位,不久进入了麦哲伦基金。33岁时被提升为该公司的总经理。林奇在麦哲伦掌舵的13年间,麦哲伦由当初仅有2200万美元的小小基金会,发展成一个掌握1330亿美元巨资的投资银行,基金总投资回报率是2800%,这就是说如果你在1977年给他1000美元,到1990已经变成了2.9万美元。
彼得·林奇于1977年至1990年曾任麦哲伦基金的经理,在这13年间,该基金的年平均增长率接近30%。这样骄人的业绩是许多基金经理所望尘莫及的,因此彼得·林奇被美国证券界称为超级巨星。1990 年5月31日,彼得·林奇正式离开“富达麦哲伦基金”。
作品目录
注:目录排版顺序为从左列至右列。
创作背景
和大多数成熟市场的职业投资者一样,彼得·林奇奉行价值投资哲学。《战胜华尔街》一书就是彼得·林奇投资哲学的具体阐述。此外,本书介绍了贯彻其哲学思维的具体实战方法。投资者无疑将会从华尔街骄子彼得·林奇的这部作品中,汲取其投资策略的精华。
彼得·林奇做股票生意不靠市场预测,不迷信技术分析,不做期货期权交易,不做空头买卖。他成功的奥妙在于调查研究,尤其是实地访谈,用他的话说,股票投资是“艺术”加“腿功”,这就是彼得·林奇所著的《战胜华尔街》一书的核心内容。
作品思想
林奇的投资指导思想基本是以价值为中心的,当然,他在企业的价值量化评估的基础上更看重非量化的内在价值,比如企业的新产品推出,企业的管理工作进一步加强等都是促使企业价值提升的因素。林奇往往利用各种方式发现这些亮点,并及时投入。
《战胜华尔街》一书介绍了林奇挑选股票的几个原则。
1.阅读报表
报表是上市公司在一定时段内经营情况的总结,也是公司财务状况对外披露的途径。可以说,财务报表是投资者了解企业的一个窗口,而基本财务情况会透露出企业的未来价值。1994年,林奇发现强生公司的股价在一路下跌,但是翻看其财务报表,各项指标都相当不错,公司的利润增长已经持续了30多年,且公司过去对利润的预期也很少出现偏差。由于股价的下跌,技术派的投资者纷纷卖出股票。而林奇却发现,股价下跌的症结在于政府可能出台一项政策,这项政策可能会对公司产生影响,但实际上影响并不一定如想象中那么大,于是他果断买进了该股票,并取得了相当好的收益。林奇在阅读报表时比较注重的指标有:销售比例、价益比、现金状况、负债率、账面资产、股息、现金流量、存货、净资产收益率等。
2.交流
麦哲伦基金时,林奇每年要走访30多家公司,每次走访的大致内容他都记录在一个本子上,并成为他买卖股票的最基本依据。在麦哲伦基金投资扩大到国外时,林奇曾到欧洲进行一段投资之旅,通过与上市公司的交流,林奇成功地捕捉到沃尔沃等大牛股,当年该股的收益达到麦哲伦基金总收益的一半左右,一时成为佳话。
除了直接到上市公司走访外,林奇还和许多行业内的专家保持了相当密切的联系,这样他对行业的动态基本能够做到了如指掌,他常购买行业内的大部分受益个股正是这个道理。另外,麦哲伦基金为了能和外界更好地交流,组织了午餐会与上市公司的管理人员交流,后来还增加了早餐和晚餐会,靠着这些,麦哲伦基金获得了大量的有用信息,也大大提高了基金选股的准确性。
3.10∶1法则
林奇认为,寻找优质的股票就像是沙里淘金一样,需要做大量的淘洗,10次中能够有1次收获,100次就会有10次的收获。选股也是如此,需要做大量的准备工作,经过不断的筛选,最后获得少量的投资品种。而暂时不投资的股票可以作为储备,并作长期的跟踪。
彼得·林奇在其代表作《战胜华尔街》一书中确立的价值投资哲学,以及贯彻这一理念的具体方法,无疑是值得国内投资者借鉴的。
作品评价
彼得·林奇被誉为“全球最佳选股者”,1977年成为麦哲伦基金的基金经理人。从那时起到1990年5月辞去基金经理人的职务为止的13年间,麦哲伦基金管理的资产成为富达的旗舰基金,是当时全球资产管理金额最大的基金,其投资绩效也名列第一,13年的年平均复利报酬率接近30%。
惊人的成就使彼得·林奇蜚声金融界,成为“美国历史上最具传奇色彩的基金经理”。彼得·林奇在从事投资经营的过程中,也认识到了自己的不凡,并以股票天使自居。彼得·林奇认为:“持有股票的回报率要比买债券或者存款单高得多……历史证明,从长期看,如果资金100%投向股票的话,收益会高得多。而养老金账户是最适合作股票投资的,因为这笔钱通常可以放上10~30年。”和大多数成熟市场的职业投资者一样,彼得·林奇奉行价值投资哲学。《战胜华尔街》一书就是彼得·林奇投资哲学的具体表现。
参考资料
最新修订时间:2024-10-03 00:15
目录
概述
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