净现值（NPV）是反映投资方案在计算期内获利能力的动态评价指标。投资方案的净现值是指用一个预定的基准收益率（或设定的折现率）i，分别把整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现到投资方案开始实施时的现值之和。

n

NPV=∑(CI-CO) / (1+i)^t

t=1

NPV是净现值，CI是各年收益，CO是各年支出，t是指时间，i是基准收益率，CI-CO是指净现值流量；

净现值（NPV）是评价项目盈利能力的绝对指标。

（1）当NPV＞0时，说明该方案在满足基准收益率要求的盈利之外，还能得到超额收益，故该方案可行；

（2）当NPV=0时，说明该方案基本能满足基准收益率要求的盈利水平，方案勉强可行或有待改进；

（3）当NPV＜0时，说明该方案不能满足基准收益率要求的盈利水平，故该方案不可行。

净现值（NPV）指标考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况；经济意义明确直观，能够直接以货币额表示项目的盈利水平；判断直观。但不足之处是必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的。

基准收益率也称基准折现率，是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的收益水平。基准收益率的确定一般以行业的平均收益率为基础，同时综合考虑资金成本、投资风险、通货膨胀以及资金限制等影响因素。对于国家投资项目，进行经济评价时使用的基准收益率是由国家组织测定并发布的行业基准收益率；非国家投资项目，由投资者自行确定，但应考虑以下因素：

（l）资金成本和机会成本。

（2）目标利润。

（3）投资风险。

（4）通货膨胀。

（5）资金限制。

总之，资金成本和目标利润是确定基准收益率的基础，投资风险、通货膨胀和资金限制是确定基准收益率必须考虑的影响因素。