2014年7月，
中国股市从熊了六年的底部起飞，短短半年涨幅达60%以上，2015年继续暴涨，并且将持续后几年。此轮股市上涨，是对
改革红利预期的反映，是各项利好政策叠加的结果，因此被业界人士称之为“改革牛”。
“‘改革牛’或‘杠杆牛’，这两个观点都有道理。这轮股市上涨是对改革开放红利预期的反映，是各项利好政策叠加的结果，有其必然性和合理性。”
中国证监会主席
肖钢在接受媒体采访时，针对市场对
A股上涨存在的两种观点发表了自己的看法。
肖钢具体分析说，一方面，中央
全面深化改革的各项举措稳定了市场预期，是股市上涨的主要动力，投资者信心明显增强，反映了投资者对改革开放红利释放的预期。
改革红利将是推动资本市场进一步健康发展的最强大动力。“从这个意义上讲，我赞同改革牛的观点。”他表示。另一方面，
杠杆因素的确发挥了重要作用。证券公司银证转账资金、
沪港通净流入资金以及保险信托新增资金均有较多增加。同时，
融资融券业务发展比较快，特别是融资业务，规模已超过1万亿元，为股市上涨提供了资金支持。