标准期权是一种金融合约,这一合约赋予其持有人在既定的时点以既定的价格出售或买人标的资产的权利。如果持有人只能在合约到期时才可执行,则这种
期权合约为
欧式期权;若投资者在合约到期日之前可随时行使权利,即为
美式期权。由于美式期权较大的
选择自由,所以市场定价寸,美式期权较相应的欧式期权价格稍高。
标准欧式买权和卖权是具有如下特征的买权和卖权:
到期日、执行价、
标的资产在签约时就已完全确定,不受任何其他因素的影响,且没有行权的附加条件。标准美式买权和卖权除了满足上述标准欧式买权和卖权所具有的特征外,还应满足下列特征:可以选择到期日或到期日之前的任何时间为
行权时间。当然只能行权一次,一旦行权,期权作废。凡是合约条款不同于标准期权的都称为非标准期权。非标准期权也称为新型期权,种类繁多。
所有标准期权都有一些共同特征:具有一个标的资产;实际有效期起点为现时;只有期权到期时的标的资产价格影响期权的损益;期权是买权还是卖权,在出售合约时就是已知的;期权的损益恒为标的
资产价格与
执行价格间的差额,等等。标准期权由于其缺乏弹性而存在很多局限性.
期权(Option),它是在
期货的基础上产生的一种
金融工具。这种
金融衍生工具的最大魅力在于,可以使期权的买方将风险锁定在一定的范围之内。从其本质上讲,期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价,使得权利的
受让人在规定时间内对于是否进行交易,行使其权利,而义务方必须履行。在期权的交易时,购买期权的和约方称作
买方,而出售和约的一方则叫做
卖方;买方即是权利的受让人,而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。 具体的定价问题则在
金融工程学中有比较全面的探讨。 期权分为
看涨期权和
看跌期权。看涨期权的买方有权在某一确定的时间以确定的价格买进相关资产;看跌期权的买方有权在某一确定的时间以确定的价格出售相关资产。