注资指
上市公司的
母公司将一些资产注入上市公司内,一些实力的股东或母公司有炒卖注资概念的条件,对
股价有积极作用。若母公司或大股东以折价注入资产给上市公司,反映母公司有心壮大上市公司规模,对股价起刺激作用。相反,若母公司以高
溢价注入资产,则要小心,这对上市公司不利,对股价会带来卖压。
对于大股东来说,注资可以完善结构,更好地利用资本市场平台;对于中小股东而言,注资是一个
高市盈率收购低市盈率的双赢资本游戏,可以增厚
每股收益。
1996年香港市场也曾经出现过
红筹注资的炒作高潮,对于
股票市场而言,注资注定会吸引眼球。但需要注意注资背后的风险:大股东必须有好的盈利资产、上市公司市盈率和收购资产定价存在显著差距,注资可以增厚每股收益;注资结束后,注资预期带来的市盈率
溢价消失,每股收益的增厚可以抵消市盈率下调。红筹注资当年风生水起,但真正带来持续回报的非常有限。内地的注资题材集中于大型国有企业,注资动机千差万别,需要谨慎对待。