瑞典文学院有院士18名。首批院士中的13名由国王亲自选定，其中有议员4名，大主教2名。其余5名则由国王指定的13名院士自行推选。文学院设正副院长各一名，每半年选举一次；另设常任秘书一名，以前为终身任职，现规定70岁以后如不再留任则自行退职。如遇院士去世，文学院可自行增补，由国王批准。
文学院成立后的第一项任务是编写一部大型
瑞典语辞典和瑞典语语法。这部辞典包括1521年以来使用的全部词汇，第一卷已于1893年发行，以后陆续出版各卷，现工作仍在进行中。瑞典语语法已于19世纪初编成。1874年还出版了一本瑞典语标准词汇手册，以后多次进行修订。文学院每日的活动、讲话、授奖作品、名人传记等分别载入《瑞典文学院文献》和《瑞典文学院史料选》。瑞典文学院自成立以来组织过多次文学比赛活动，颁发过各种奖金，为许多
作家、文艺报刊和文学团体提供物质资助，对文化事业的发展作了不少贡献；尤其是1901年负责颁发
诺贝尔文学奖以来，更为世界公众所关注。