某公寓贴邻住着三个年轻人，林梦鸥和他的老同学乔杰，以及某
幼稚园女教师梁素秋。梦鸥是南府大学助教，爱好音乐。乔杰毕业后一直失业，生活靠梦鸥照顾。三人虽隔室相处，但亲密如知己。南府
校花赵曼娜与梦鸥相爱，同时又接受同学柳荣的追求。柳荣系银行家之子，手头阔绰，处处投曼娜所好。不久，梦鸥因南府大学停办而失业，曼娜却于此时宣布与柳荣结婚。梦鸥失望之余，正视现实，与一直深爱他的素秋结成夫妻。婚后虽经济拮据，仍继续接济乔杰。乔杰不忍心拖累梦鸥，乃留书出走。几年以后，梦鸥夫妇喜得一子，但失业依然折磨着他的一家。迫于生活，素秋瞒着梦鸥当了柳荣儿子的家庭教师。素秋不知柳荣之子患百日咳，竟然传染给自己的儿子。一次在送医院治疗之时，偶遇乔杰。原来乔杰出走后参 加了一二八抗战，右腕伤残，战争结束后被遣返，孑然一身，依然过着流浪生活。梦鸥夫妇因无钱继续为儿子治病，儿子的病情加剧。正当
儿子濒临死亡之际，忽有一家汉奸报纸以优厚稿酬诱梦鸥撰写卖国文章，为梦鸥坚拒。这时大雨滂沱，梦鸥欲哭无泪 ，抱着儿子
尸体消失在雨帘之中。