明朝万历年间，刚刚被推举为武当派新任掌门的卓一航（
黄晓明饰）奉命带红丸入京进贡，沿途偶遇魔教妖女练霓裳（
范冰冰饰），二人从不打不相识到情难自禁坠入爱河，并在练霓裳所驻扎的明月寨中互许终身。不久，锦衣卫攻入明月寨，指出练霓裳就是杀死川陕总督卓仲廉的凶手，卓一航为查明真相只身前往京城。不久后却传来他归顺朝廷并另娶娇妻的消息，练霓裳悲愤交集，一夜间黑发尽数变白。
2014年7月31日，影片一上映票房就以6小时狂揽2500万票房，8月2日
七夕情人节当天更是以当日票房1.01亿、累计票房1.7亿的成绩。
2014年8月2日，《白发魔女传》以单日1.01亿的成绩，打入华语片单日票房历史前四名，这是继《西游记之大闹天宫》、《西游·降魔篇》、《小时代3》后又一部单日票房金榜题名的影片。
根据《中国电影报》的统计数据，《白发魔女传》以12.81万场次的放映量、总计583.68万观影人数、首周票房22600万元的成绩，位居2014年第31周票房排行榜榜首。截止8月6日晚，《白发魔女传》以2.8亿的票房直逼3亿。
在玉罗刹被称作练霓裳之前，新版《白发魔女》都是一部风格飘逸复古的武侠电影——剪辑很有性格，历史框架宏大完整，叙事规整铺垫严谨。配角均有良好表现，赵文卓版的金独异性格鲜明有层次，倪大红饰演的魏忠贤阴鸷入骨金句迭出。（《网易娱乐》评）
梗还是老梗，风格怀旧，非常有魅力，但情节上几乎都是围绕在卓霓之间的爱恨情仇上黏黏糊糊地展开的，难免旧题重拍缺乏新意。（《网易娱乐》评）槽点太多，武当三师叔的存在就是个笑话，王学兵一句话煽动哗变更莫名其妙，童瑶的戏，还是删掉的好吧，甚至影片多处场景的模糊以及大牢场景的大量噪点都让人怀疑这是得用多差的机器才能达到的“效果”，在这些槽点面前，黄晓明把卓一航演成一个淫邪的人甚至都可以原谅了。本来二人就是干柴烈火性驱使，只是电影更直白些罢了。这注定是会被人们厌弃的电影，吐了口水之后还要踩几脚的那种。（《信息时报》评）