香港富豪之子李泽星（周星驰饰）在夏威夷念大学，学业无成，却挥金如土，称霸校园。一日，星仔搭上黑帮老大情妇，并因此遭黑帮刺杀，被炸得粉身碎骨。星仔生父（吴孟达饰）哀求姜司教授（徐锦江饰）将星仔全身人造复原，教授将其复活后，星仔的身体存在许多毛病，但也能变出许多日用品形态。
黑帮老大得知星仔复活后，也将手下打造成铁甲威龙前来追杀星仔，铁甲威龙的芯片输入了战争程序，致其威力无比。危难之际，教授将最新研制的无敌芯片置入星仔其身，星仔启动芯片，使用各种形态对抗铁甲威龙，最后变成超级微波炉，将铁甲威龙融化，星仔最终取得了胜利，也赢得了暗恋的女同学虫虫（梁咏琪饰）的爱情。
《百变星君》明显存在对《
变相怪杰》的跟风，但周星驰的影片别有天地、自成一家，以一贯的态度面对复杂的人生，比
金·凯瑞过于夸张但缺乏内部精神基础的表演要高明。不过，周星驰作品中太多受到低级趣味的商业因素影响，很多剧本瞎拼胡凑、低级的“屎尿屁”笑料充斥其中，使作品水准大打折扣，《百变星君》也未能幸免。
在前半部影片里，“百变星君”的“变”还谈不上，只是迎合香港影片一贯的低级口味大肆炮制无聊的笑料，周星驰的表演虽然偶有发挥，但基本上特色并不突出。随后阿星与虫虫的恋爱段落夸张得可爱，他们打排球等几个爱情镜头，能让人“把肉麻当有趣”，体现周星驰的功力。影片结尾的一段超级市场廉价货对名牌高档货的大比拼，想象力丰富，可谓现代版本的孙悟空七十二变，比起《变相怪杰》这样一个形象毫无变化的片子，这部影片也似乎更适合华人观众的口味。（网易影视）