首先，能成为黑马的个股在启动前总是会遇到各样的
利空。
利空主要表现在：上市公司的经营恶化，有
重大诉讼事项，被监管部门谴责和调查，以及在弱市中大比率扩容等很多方面。虽然
利空的形式多种多样，但是，在一点上是共同的：就是利空消息容易导致投资者对公司的前景产生悲观情绪，有的甚至引发投资者的绝望心理而不计成本地抛售股票。
其次，黑马形成前的走势也让投资大众对它不抱希望。因为走势非常难看，通常是长长的连续性
阴线击穿各种技术
支撑位，走势形态上也会显示出严重的
破位状况，各种常用技术指标也表露出弱势格局，使投资者感到后市的下跌空间巨大，心理趋于恐慌，从而动摇投资者的持股信心。
最后，能成为黑马的
个股在
筑底阶段会有不自然的
放量现象，
量能的有效方法显示出有
增量资金在积极介入。因为，散户资金不会在
基本面利空和
技术面走坏的双重打击下蜂拥
建仓的，所以，这时的
放量说明了有部分
恐慌盘在不计成本地出逃，而放量时
股价保持不跌常常说明有主流资金正在乘机建仓。因此，这一特征反映出该股未来很有可能成为黑马。