曾是美、英资本主义国家控制科威特石油资源的垄断组织。

1934年由美国海湾石油公司和英国英伊石油公司合股（各50%）组成，取得全境七十五年的石油开采权，1951年又延长十七年。1962年5月由科威特政府收回租借地的一半，1967年5月又收回租借地1.012平方公里。1973年7月，该公司在舒维赫港口的全部油库管理业务由科威特国家石油公司接管。1975年3月全部股份由科威特政府收回。1976年原油产量近一亿吨，总公司在科威特。

当地时间2024年7月14日下午，科威特石油公司向外界宣布，在科东部海域费拉卡岛附近的努哈萨油田发现了新油气储量。

2024年3月19日，科威特授权船长在红海危机期间自主决定航线。科威特石油公司称，该公司几乎每天都根据实际情况做决定。