二战末期，中国东北仍在日本帝国主义铁蹄的蹂躏之下悲惨呻吟，森田波子（
常盘贵子饰）和丈夫森田勇太郎（
香川照之饰）早年从日本的小樽来到东北以开设酒厂为生，由于波子昔日恋人——军官大杉（
布袋寅泰饰）的帮助，酒厂生意甚是红火。
波子非一般传统的日本女性，她自主独立，激情而感性。向来忠于自己真情实感的波子虽然已经有了三个孩子，但还是常常回忆起过去的恋人，与大杉的重遇激起了她心中的涟漪，同时她也对秘密情报机关的谍报员冰室（
伊势谷友介饰）萌生了情愫。
日本战败前夕，森田酒厂也在战火中化为灰烬。慌乱中波子抱着两个孩子挤上军列，前往哈尔滨去寻找外出未归的丈夫。然而，历经周折同丈夫重逢后不久，勇太郎便离她而去。一无所有的波子遇见了因杀人如麻而饱受良心谴责继而吸食鸦片成瘾的冰室，波子为救冰室决定将他留在身边，然而，乱世中一个柔弱的女子该如何面对接下来的生存考验呢。
该片不但是日本电影史上首次在中国东北哈尔滨等地取景拍摄，为了营造剧中森田酒厂当年的气势，以求逼真的效果，制作方还斥资搭建片中重要场景森田酒厂，此外，盛大的舞会上波子与冰室翩翩起舞的场面以及战乱中动荡的场景等，都动用超过千人以上的临时演员。
《赤月》刻画了战争中人性的积极与坚忍，更重要的是该片是一部旨在向中国人民谢罪的电影，剧中有很多反战的台词：“战争不是谁都愿意的”、“因为政府、个别人的原因，我们对中国人民犯了罪，我要留在这自首”，影片尝试对历史、战争本身以及人性等元素进行深层的拷问。（红网评）
影片的第一主角常盘贵子其实只是做为影片宣传的噱头而已，因为纵观全片就会发现，影片所要表现的不仅仅是这个日本女人的故事，而是以日本人的立场对中日战争做了一次较为深刻的反省，但是反战和谢罪只是影片的一部分，并非全片的主旋律。影片对战争和个人命运的着墨齐头并进，除此以外，片中更多的部分就是以日方的视角来看待这场战争，关注的是历史洪流中的日本民众。（新浪娱乐评）