开篇两句风吼云涌、寒溪冰谷的场面，以风、云、溪、谷的景物，从声、色、势、温等方面烘染出凄冷的气氛，然而这里也有宜人的景致。三、四两句，所写的景物和给人的感觉与上两句迥然不同：鸿雁伴随着西下的夕阳缓缓飞回栖居之地，落日映照下的重重山峦映入眼帘。此景给人以舒徐宁静的感受。词之上片，写出了风卷平野、寒凝大地的景象，以寒流暗示了政坛的险恶，又从鸿雁寄寓了归心。
过片两句写北斗星低垂于荒陂，点明了方位。丹阳宜兴之北，因而说“乡山近”。家乡既然很近，回去是比较容易的了，加上前面看到“落日送归鸿”，接着写出回乡之思完全是顺理成章的。可是结拍两句却词意陡转，说不必苦苦地想回乡，宜兴不久将是满树春光。词人的心意是：政坛既不可涉足，则只有借山而隐；宜兴之山亦是大好，又何以必归丹阳？词中所谓“石亭春满枝”句好像是写实景，其实却是虚拟，从“北风”、“寒溪”推演而出：一是山中未必尽是冬日苦寒，自有春暖花开之日；二是如心无所苦，则冬日亦视若春时。此二句语浅情深，意味深长，含蓄蕴藉，耐人寻味。
张元干跋苏庠所作赠王道士诗墨迹云：“吾友养直，平生得禅家自三味，片言只字，无一点尘埃。宇宙山川，云烟草木，千变万态，尽笔端，何曾气索？”这段话，对于理解此词是有帮助的。
苏庠（1065年—1147年），字养直，初病目，自号眚翁，澧州（今湖南澧县）人，后徙居丹阳（今属江苏）之后湖，更号后湖病民。工诗，颇得
苏轼赏识。
绍兴年间居庐山，与
徐俯同召，固辞不赴。
绍兴十七年（1147年）卒，年八十三。著有《后湖词》一卷，事迹见《
宋史新编》卷一七八、《
京口耆旧传》卷四。