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1934年，为了走出那场著名的“大萧条”，在国内白银利益集团的游说和压力下，不顾国内外经济学界、中国金融界乃至美国在华企业界的普遍反对，美国罗斯福(Franklin D. Roosevelt)(1882—1945)政府实施《购银法案》（The Silver Purchase Act）。

1934年5月22日，国会通过罗斯福总统提议的《购银法案》，6月19日总统签字后生效。财政部依据这项法案，开始在国内收购白银直到1961年底为止，1963年才废止这项法案。

国际银价从19世纪末长跌大幅下跌：到了1928年时，每盎司才58美分；1930年因为大萧条的影响，才值38美分；1932年底和1933年初更惨，只剩25美分。美国从1873年起改行金本位，为什麼还这麼在意银价下跌呢？主因是有7个产银州（犹他、爱达华、亚利桑那、蒙大拿、内华达、科罗拉多、新墨西哥），由于国际银价大跌，银矿业的收入大跌。虽然这7州人口数的总和，还比不上新泽西州；这7州的银矿业人口，在1929年还不到3千人；但这7个州在国会占1/3的席位，结合起来的力量不容忽视。

但这两项因素，还不足以逼迫总统提出购银法案。或许第三个因素更重要，因为牵涉到广大的农民选票。1929年10月底纽约股市大崩盘后，美国经济陷入有史以来最严重的萧条。随著物价的下跌，农业部门的所得跟著大幅下滑，农民的生计困难。1933年国会通过「农业救济法案」（Farm Relief Bill），协助解决农业部门的困难。他们提出两全其美的办法：如果国会能通过购银法案，一方面把白银价格拉高好几倍，二方面让白银再度具有货币功能，对萧条的经济注入新血，把物价全面拉升，也把农业部门救起来。

7年间的物价上升14%，批发物价上升32%，农产价格上升79%。简言之，1934年的购银法案，是把美国白银矿业集团从大萧条救出来的重要英雄：白银的年产量，从1934年的3.3千万盎司，增到1940年的7千万，其他的矿业（铜、铅、锌）也跟著受惠，就业人数大幅增加，货币供给量提升，效果非常显著，但对整体经济而言仅起到短期有限的作用。

在《购银法案》引爆的这一系列巨变中，中国毫无疑问是最悲惨的输家。 由于从明朝张居正以来中国一直实施银本位，此举等于是强行成倍提高了中国货币汇率。结果，美国政府的高价大规模收购吸引中国白银迅猛外流，货币供给急剧紧缩，出口因货币被动升值而锐减，中国陷入全面通货紧缩，农村和农业受创尤重，工商企业大面积破产，财政金融体系崩溃，在征收白银出口税等措施均不见成效之后，当时的国民政府被迫于1935年11月实行法币政策。

中国自1934年7月至10月中旬，白银流出即达2亿元以上，“工商凋敝，百业不振，国际收支大蒙不利，国民经济日渐萎败，种种不良状况纷然并起。不采取有效措施，则国内现银存底，必有外流罄尽之虞，1935年11月国民政府在上年颁布“白银出口增税实施令”之后，决定“自本月4日宣布以中央、中国、交通三行所发钞券为国家法币，所有完粮纳税及一切公私款项之收付，概以法币为限”。至此旧有银本位制度被不兑现纸币流通制度所替代。白银在法律上已不再作为流通货币，银币、厂条、生银、银锭、银块、及其它银类开始退出中国货币流通领域。 可以这样说，以民国帆船系列的银元，是自清末后，最后一批国内铸造的法定银元系列。

美国白银论者声称，提高银价将增强中国购买力，维持原有银价等于是强迫中国以荒谬的高价进口美国货物，是剥削中国；当时美国最知名神父、白银投机大玩家查尔斯?库格林据此呼吁：“我的上帝！我们正在做将使印度、中国和日本蹂躏白色人种的那些事，因为白色人种已经通过欺诈和阴谋将他们置于经济枷锁之中！”《购银法案》引发的中国各行各业和家庭破产浪潮对这种貌似“悲天悯人”的论调构成了尖锐的讽刺。

那么，美国从中受益了吗？也没有！小小的美国白银利益集团和花旗银行等少数深深卷入白银投机的美国金融机构一度受益颇丰，但美国财政为此付出了巨大的代价，倘若用其他方式为白银产业劳动者创造就业机会，代价要小得多。实体经济部门的在华美资企业也陷入全面萧条，而美资企业高管和在华外交官们普遍将这种局面归咎于美国的白银政策。即使美国白银集团的受益也只是暂时的，这个贪婪而短视的集团企图借提高银价为美国商品开辟中国市场，并增加白银的使用，结果却是摧毁了中国的长期进口能力，逼迫中国这个最大的用银国废除了延续将近400年的银本位制度。

中国和美国都是《购银法案》危机的输家，日本军国主义者是惟一的赢家。不仅高兴地看到美国大大削弱了南京国民政府的力量，动摇了其财政金融基础，看到白银危机在中国社会激起了强烈的反美思潮，即使一贯被视为“亲美”的群体也不例外，从而削弱了美国自己的东亚外交战略，而且从白银走私中获利丰厚。虽然当时日本正在远东日益咄咄逼人地挑战美、英利益，美国客观上需要中国帮助他们对抗日本的挑战，但正如美国财政部长摩根索于1934年11月26日对罗斯福所说的那样，由于紧缩中国的经济“美国正在做可能帮助日本的一切”。

《 购银法案》实为美国为转嫁国内经济危机，操纵国际白银市场，争夺对使用银本位币制国家之货币控制权，减轻银价下跌对国内银矿压力之手段，实行包括“银购入法”，“购银法案”，“白银国有令”等在内的一系白银管理政策，采取禁止白银出口及将白银收归国有等措施，令世界银价暴涨。