30年代中期，与日本侵略者暗中勾结的国民党川军师长刘绍基，垂涎川剧名旦花云舫的美貌，欲行不轨。他借给自己做寿的机会，请花云舫所在的戏班子到府中唱堂会。但因戏班人多势众，未能得手。刘绍基在花云舫处一再碰钉子，加之川剧名角曹玉昆和随戏班子入川的京戏名
武生神不知鬼不觉地代替花云舫上了台。有人看出破绽，在千钧一发之际，穆小楼以刀代镖，将台下的刘绍基打死。剧场顿时大乱。穆小楼一面掩护花云舫的戏班子撤离，一面施展武功，击毙丁春华以及田中和他的侍卫。接着，他又将沈桂生的追兵引进爆竹作坊，沈桂生也被除掉。正当穆小楼准备突围时，埋伏在作坊四周的军警乱枪齐发，穆小楼倒在血泊之中。汹涌奔腾的长江激流中，一叶小舟载着花云舫等人起伏沉落，艰难地驶向前方。
男一号，有着流川枫一般的木讷，佐助一样的冷酷。放在现在就是装逼的男二号。不够阳光、不够搞笑、不够主旋律，但是，绝对够“萌”。而在张彻的电影里，这样的男人才是他的主角，最能体现他的“男子情怀”-----冷漠的外表，炽热的内心。
老片子故事简单，表演手段和一些情节设置会显得很“老土”，演员“演”戏的痕迹也很重，不过与现在的电影不同，一点不弱智，而且很喜欢看老电影和老派明星那些故意摆出来的造型，很有趣。再次重温这些小时候痴迷的老片，依然会像以前那样为片中人物高兴、紧张、揪心、同情、悲伤，体会五味杂陈的不同心情。
一些桥段和情节还是记忆犹新，如用真匕首替换道具匕首、曹玉昆死前的表情和动作；戏台上为武生设计的服装，专门露出两位男主角健美的肌肉，想必真正的戏曲里不会有这样扮相；川剧里吐火和变脸的绝技，小时候看到这些堪称神奇；结尾处穆小楼在装满烟花炮竹的厂房里与敌人周旋，最后从房顶一跃而出被乱枪射杀……
再次看这部电影，发现一个以前发现不了的细节，就是这部电影有可能是在成都拍的，这部功夫片里唯一显得“平静和浪漫”的情节，就是一群戏班里的年轻人在公园玩耍嬉戏，那里也是川剧班的花旦花云舫和京剧班的武生穆小楼生情的地方，这个地方就是望江楼。电影的故事背景也是成都，就是不知当时是否的确在成都实地取景？