所谓返回地指标，又叫“安置留地住宅项目建房指标”，它是国家在征用土地时，按照一定比例返回给农村集体经济组织的国有土地的一个标准。

也就是说，返回地是国家返回给村里的，由村里根据实际情况进行分配给农民，目的是为了解决失地农民的生活出路问题。有些人就把它卖掉。一开始只是在村子内部买卖。但由于这些返回地多数处在城乡结合部，经济价值和增值空间大，一些村民就把“土地分配计划使用证”拿到房屋介绍所出售。

这些被疯狂炒作的地块大部分还是空地，基本上没有经过规划和审批。中国人民大学土地管理系杨亮博士认为，对土地分配计划使用证的买卖炒作是违规的。录音：政府将这部分土地划拨给特定的农村集体组织来使用，使用的目的是建房居住，这就相当于保障性住房用地了。根据土地法，国有划拨建设性土地使用权，它没有经过原批准机关审批是不得转让、抵押、继承和赠予的。从这个角度来说，这个土地分配计划使用证交易是违反了土地法精神的。

即使个别地方建起了房子，但由于违章，房产证和土地证也一直办不下来。这种炒作中既有投机风险，又有政策风险：录音：首先是投机风险。对于炒家而言，最重要的已经不是政策如何不确定，而是这种类似击鼓传花式的游戏如何继续下去。就是一个直接投机的风险。其实这个和土地、房地产已经无关了。第二，是法律和政策的风险。这个交易从法理、政策上说是不合规的。从目前这个法律政策环境下，购证的人不可能得到法律保护。日后可能会有许多问题，比如在办理土地证、房产证等方面，肯定有许多问题。这就是巨大的法律政策风险。

返回地指标建房需要村民代表大会通过，但村民的指标已经转手，往往得不到他们的支持，建房的时间要拉得很长。还有一些建房的面积还没有得到有关部门的审批就拿出来卖了，你买的170平方，可能到最后只有70平方，权益得不到保障。