长期利率期货则是指
期货合约标的的期限在一年以上的各种利率期货，即以资本市场的各类
债务凭证为标的的利率期货均属长期利率期货，包括各种期限的中长期
国库券期货和市政
公债指数期货等。美国财政部的中期国库券偿还期限在1年至10年之间，通常以5年期和10年期较为常见。中期国库券的付息方式是在
债券期满之前，每半年付息一次，最后一笔
利息在期满之日与
本金一起偿付。长期国库券的期限为10年至30年之间，以其富有竞争力的
利率、保证及时还本付息、
市场流动性高等特点吸引了众多外国政府和公司的巨额投资，国内购买者主要是美国政府机构、
联邦储备系统、商业银行、
储蓄贷款协会、保险公司等。在各种国库券中，长期国库券价格对
利率的变动最为敏感，正是70年代以来利率的频繁波动才促成了长期国库券二级市场的迅速扩张。