故事讲述，黄飞鸿是清末民初名震
岭南的著名拳师，平素以行侠仗义、排解纠纷为己任；除了设馆授徒之外，并医治跌打济世，在武林中极有声望。某天正值
黄飞鸿宝芝林药局新张吉庆，德记栏主人周立德前来道贺，并希望黄飞鸿能够帮助他在来年观音诞时抢得丁财炮。
宝芝林开业之际，全镇许多乡绅前来道贺。德高望重的周立德悄悄将黄飞鸿叫到一边，示意他参加今年的观音寿辰舞狮会，替自己抢得丁财炮，讨个好彩头。黄飞鸿对此十分不解，一来自己事业刚刚起步，收徒数量较少；二来周立德生意兴隆，抢丁财炮不过是一种形式，不知他为何如此重视。周立德无奈道出实情：儿子周家福从小娇生惯养，马上要娶亲了却毫无男子气概，女性化十足。周立德担心他完成不了传宗接代的重任，便将希望寄托于丁财炮，希望得到菩萨庇护。
同是开
武馆的申九蚣带领徒弟到宝芝林道贺，为人向来低调且清贫的黄飞鸿特意让徒弟包了红包，申九蚣见红包内只有几块大洋，气得带着徒弟拂袖而去。紧接着，又一支狮队前来道贺，大乡绅吴继昌见黄飞鸿手头紧张，便偷偷将大额
银票交予宝芝林徒弟大梅，让她包成红包。申九蚣得知此事后，误以为黄飞鸿故意让自己难堪，从此与黄飞鸿结下仇怨。
申九蚣令手下小耗子将其大哥的尸体背到宝芝林假装看病，蓄意陷害黄飞鸿。幸遇好心人现场作证，宝芝林逃过一劫。申九蚣不肯罢休，带领手下来到黄飞鸿徒弟鬼脚七所在的酒楼，诬蔑鬼脚七弄死自己心爱的黄雀，勒索500元。鬼脚七被逼无奈，与申九蚣及其手下动武，却不敌申九蚣，身受重伤。恰好黄飞鸿路过，见申九蚣嚣张跋扈，便将徒弟救下，与申九蚣大打出手。申九蚣不是黄飞鸿的对手，只得甘拜下风。
申九蚣不肯就此罢手，他向黄飞鸿索赔500元，否则就状告他让他蹲监狱。一只黄雀不过几毛钱，申九蚣明摆着是勒索。黄飞鸿却也拿申九蚣没有办法，但500元对黄飞鸿来说确实十分困难。正当黄飞鸿为此一筹莫展时，周立德提出替他还帐，但同时也再一次恳请他替自己抢丁财炮。黄飞鸿骑虎难下，只得答应了周立德。
黄飞鸿到周立德家做客，见到了周立德的儿子周家福。黄飞鸿意识到周家福存在心理疾病，而这种疾病是完全可以治愈的。于是黄飞鸿便叫自己的徒弟梁宽、猪肉荣、大妹等人来到周立德家，他们鼓励周家福面对困难时要拿出男子汉的勇气，渐渐的，周家福的病情有所好转。每当周立德见到儿子，都忍不住地喜笑颜开。
很快，观音诞辰日到了。各武馆都垂涎于丁财炮，大家互不相让全部使出看家本领。尽管申九蚣暗中使用奸计，但黄飞鸿和徒弟们凭借扎实的
武功功底还是抢得了丁财炮。此刻更传来喜讯，周家福刚刚成亲妻子便身怀六甲，大家皆大欢喜。
黄飞鸿的侠义事迹曾多次被搬上银幕，有关他的系列电影在动作影片中占有重要的一席之地。《黄飞鸿义取丁财炮》就是邵氏公司于1974年推出的其中一部。曾担任
《黄飞鸿五毒斗双龙》、《
黄飞鸿大破飞刀党》、《
黄飞鸿铁鸡斗蜈蚣》等多部黄飞鸿系列电影编剧工作的王风这一次自编自导了本片，对他来说可谓驾轻就熟。此外，经常在黄飞鸿系列影片中担任反派的老牌明星、外号“奸人坚”的石坚再一次在片中出演一号大反派，为影片增加不少亮点。