美国场外柜台交易系统
NASDAQ的管理者全美证券商协会(NASD)所管理的一个交易中介系统
美国场外柜台交易系统(Over the Counter Bulletin Board,OTCBB)(简称OTCBB)OTCBB即场外柜台交易系统(Over the Counter Bulletin Board),又称布告栏市场,是由NASDAQ的管理者全美证券商协会(NASD)所管理的一个交易中介系统。OTCBB带有典型的第三层次市场的特征。OTCBB与众多的创业板相比具有真正的创业板特征:零散、小规模、简单的上市程序以及较低的费用。
定义
为了便于交易并加强OTC市场的透明度,NASD于1990年开通了OTCBB电子报价系统,将一部分粉红单市场的优质股票转到OTCBB上来。OTCBB电子报价系统提供实时的股票交易价和交易量。在粉红单市场流通的股票多于在OTCBB上流通的股票。在OTCBB上面流通交易的股票,都是不能达到在那斯达克全国市场(National Market)或小资本市场(Small Capital)上挂牌上市要求的公司的股票,因此有人说它属于“未上市证券市场”。
一般而言,任何未在NASDAQ或其它全国性市场上市或登记的证券,包括在全国、地方、国外发行的股票、认股权证证券组合、美国存托凭证(American Depositary Receipts)、直接参与计划(Direct Participation Programs)等,都可以在OTCBB市场上报价交易。所有在OTCBB挂牌交易的公司都必须按季度向公众披露其当前财务状况,年报必须经由SEC核准的会计师事务所审计。
对于迈不过NASDAQ或香港创业板这道门槛的中小企业而言,美国的OTCBB市场是一个不错的选择。OTCBB对发行证券企业的管理并不严格,但信息传递系统是全部电子化的。
区别内容
OTCBB与NASDAQ的区别在于以下几个方面:
1、没有上市标准;
2、不需要在OTCBB进行登记,但要在SEC登记经NASD核准挂牌;
3、挂牌审批时间较短;
4、上市费用非常低,无需交纳维持费?
5、在股价、资产、利润等方面没有维持报价或挂牌的标准。
与NASDAQ相比,OTCBB以门槛低而取胜,它对企业没有任何规模或盈利上的要求,只要经过SEC核准,有三名以上做市商愿为该证券做市,就可以向NASD申请挂牌。挂牌后企业按季度向SEC提交报表,就可以在OTCBB上市流通了。
其他信息
投资者
OTCBB上少见大的基金与机构投资者,投资者以小基金与个人投资者为主,一般都是有一定财产基础而又喜欢冒险的人。
与IPO的区别
因为OTCBB上市门槛低,一些国内民营企业选择一家在OTCBB挂牌的美国壳公司,以反向收购的方式在OTCBB借壳上市,但有些企业并不知道在OTCBB市场上也可以直接上市,于是轻信某些中介机构的虚假宣传,委托这些中介机构代为操作以反向收购方式在OTCBB市场上市的事宜,结果在付出了部分股权的代价和上百万美元的中介费用后,获得的只是一个交易代码和空壳,上市融资成为泡影,教训十分深刻。
通过直接上市,可以减少现有股份的缩股比例,同时,可以最大限度地保护现有股份持有人,不受原壳公司的客观影响,以及壳公司股份持有人在该公司进入后,抛售股份等而伤害该公司股份持有人的利益。但在OTCBB以IPO方式发行股票,对公司的要求比较高,并要通过比较繁杂的审计、审核过程,所以通常所花费的时间也要比买壳多。
借壳上市还是IPO,可以根据不同企业的情况,证券市场行情等多方面因素综合考虑。
只要公司业绩保持持续增长,按照规定及时进行相关内信息的披露,是可以被广泛的投资者认同,顺利融到资金,等公司发展到一定规模,还可以转板到更高层次的资本市场进行融资。
参考资料
最新修订时间:2022-06-18 11:12
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概述
定义
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