吴迪(独孤求败)（
小沈阳 饰）是由母亲含辛茹苦独立抚养长大的孩子，作为一个平凡的小鞋匠，日复一日的过着恬淡的日子。直到有一天，一名女扮男装的侠客月露（
林熙蕾 饰）（真实身份是皇宫娘娘）来到他的补鞋铺，她正在追捕一名朝廷通缉犯“田扒光”，而吴迪为了帮助月露也意外卷入了这一场打斗。这段奇遇让他燃起了侠客梦和相思病。同时，在京城里的皇上也正因“月露”娘娘的擅自离宫而苦恼着，大太监成公公（
徐少强 饰）便建议皇帝举办武林大赛，吸引月露参加，并且安排月露成为冠军，以让皇帝与娘娘重修旧好。
不出所料，消息发布之后，被蒙在鼓里的月露山兴高采烈要回宫参赛。在吴迪方面，他为了交还月露留下的鞋子也踏上了旅途，他先是船上遇见一群绑着炸弹的河盗，并且仗义挺身而出与老河盗（
赵本山 饰）打了起来，老河盗的宇宙剑法很“给力”，让吴迪很“受力”，危急之下，一个神秘老人出现了，吴迪脱险之后，又遇见了一个又一个江湖群雄，有狂追他的“武林三凤”，有会吃人的“火工头陀” ，还有宫廷特务“盲剑客”，因此引起了一串串武林大混战。不过最终的大阴谋才刚刚出现。
影片在讲述小人物闯荡江湖的故事以外，也有武侠、柔情。在创作时编剧宁财神并不是依照本山师徒的风格创作的，在与赵本山师徒合作后才按照本山老师的意见修改，尽力往他们身上靠，找准他们在剧本中的定位。
编剧宁财神开始编写《大笑江湖》的剧本时，小鞋匠角色并不是由小沈阳出演，那时电影还未开始筹备，小沈阳还未走红。但敲定小沈阳出演之后，宁财神意外发现剧本中的人物与实际生活中的小沈阳非常吻合。
在甄选女主时，先后有台湾女星
陈乔恩、
徐熙媛、
蔡依林等人被列入候选，随后又被导演以档期不适或气质风格不符给予否认，后来朱延平选择具有喜剧表演才华的林熙蕾出演。
赵本山在身体康复期依然坚持拍动作戏。小沈阳在《大笑江湖》中的武打戏十分吃重，所有的打戏均由他自演，令武术指导程小东刮目相看。小沈阳与程野的同性吻戏是在拍摄时现场创作出来的，两人都觉得很恶心。
本片有许多笑料，从整体感觉上已经并不那么“小品”了，称得上是有电影的基本元素和面貌。小沈阳从二人转演员成功转换成了电影演员，喜剧角色加上小沈阳独特的表演方式，给观众留下深刻印象。虽然整体掌控上依然一团糟，但是小细节上却总能出些新意。电影两首插曲和影片情景的配合非常之好，片尾曲也颇为精彩。（满囤儿评）本片出彩之处当首推台词，调侃得恰到好处。风格颇似《
惊声尖笑》系列，将众多的时新元素尽情呈上，搞笑而又不失严谨。故事中的每一个情节和过渡，似乎都能在影片中找到特定的注脚，并非单纯为了搞笑而恶搞。（北京日报评）
尽管该片票房收益不错，但是创作团队颠覆了作品文本，缺少故事性和创造性。（网易娱乐评）本片存在较多不合理及恶搞情节，如小鞋匠小沈阳居然能够轻易拿到《
葵花宝典》等武林秘籍；部分观众表示剧中演员说起地方语言有些不伦不类，甚至多此一举。部分场景比较山寨，小沈阳演得太僵硬，脸部表情不够。该片是典型的赵本山和小沈阳风格，但真正搞笑的地方很少，让人失望。（腾讯娱乐评）《大笑江湖》的故事框架简单，让观众缺乏影院暗场之后的全身心代入，而且笑料仓促，不少桥段陈腐。（赛人评）