建于元代或明代，原名泰通坊，20 世纪后期更名为状元坊。相传南宋状元张镇孙曾居于此，有说状元坊是张镇孙所建，又有说街内原有为张镇孙建立的牌坊一座，还有说该地明代出过状元。
公元1267年，元兵南下，南宋政权败退广东。这时，闲居的张鎭孙坐不住了，他号召民众武装抗元。宋端宗下了道诏书嘉奖他，并委以军政重任。张鎭孙受命整顿军队，带领军队与元兵激战，终于收复广州。与此同时，文天祥也收复梅州，南宋军威大振。
半年后，元兵卷土重来，重兵压境，张鎭孙临危不惧，指挥两千艘战船在珠江河面与元兵展开激战，结果寡不敌众，他祇好带兵退守城内。在保卫广州城的激战中，张鎭孙身先士卒。后来，粮食尽，外援绝，为保广州城百姓免遭入城元兵的屠杀，张鎭孙宁愿自己投降补俘，广州因此没有遭屠城之祸。张鎭孙在被元兵押解上京的途中，在大庾岭愤而自尽。
在“一年一小变”结束，“三年一中变”启动之际，拆除了街内40多人占道摊亭与违法建筑和不规范的防盗网，按照突出历史文化背景，延续传统商业文明，凸现岭南文化特色，重塑古城
商都优势的规划，重新铺设街内路面、改造排水沟渠、增加消防设施、整饰改造“三线”，对全街建筑立面全部
重新批荡粉饰，增设照明灯饰系统。同时，为凸现状元坊的历史文化和传统特色，在人民路、天成路东、西两个出入口各建设一座体现岭南历史文化和宋代建筑风格的牌坊，并请关山月大师为牌匾题词。在人民南西出口牌坊附近，建立状元图和龟背状元雕塑。在全街两侧加建具有岭南历史文化特色的玻璃瓦长廊，统一店铺招牌风格，进一步丰富了专业街的文化内涵。同时，加强了专业街的管理，建立了状元坊专业街管理中心和专业街行业协会，设立义务治安消防队，设置闭路电视监控系统和广播系统。
状元坊改造建设工程共投入近400万元，使状元坊成为具有历史文化、旅游观光、休闲购物和经营特色的学生文化用品专业街，让古老的街巷焕发出新的活力，为
老城区旧内街巷的改造探索出一条新路。
状元坊客流中绝大部分是来自青少年,原因是这里与
广州十三行相邻,形成一个服装批发市场,主要批发中低档T恤,牛仔裤,青少年总因为这里衣服价格便宜慕名而来.地理位置也很优越,因为和著名的
上下九步行街相距不过两百米...
宋代末年，有一个叫
张镇孙的官员，为人正直，因得罪奸臣而被贬到广州来做广东制置使兼经略按抚，有一天，元军来攻广州，张镇孙明知敌不过，所以为了保护城中百姓，开城投降。在押送途中自刎。当时年仅44岁。