未来降息是一个金融学名词。

2008年9月16日起

下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，至7.20%。

一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点。

2008年10月15日起

下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

2008年10月30日起

下调金融机构人民币存贷款基准利率各0.27个百分点。

2008年11月27日起

下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点。

对此次央行的大幅降息，许多媒体用了“罕见”二个字。但上证综指摸至2000点之后，大盘再次出现宽幅震荡走势，降息首日尾盘即出现一波“跳水”行情。行情的转瞬即逝，从另一个侧面反映了当前经济所面临的问题，上市公司业绩下滑、大小非减禁是投资者不得不考虑的问题。那么，作为普通投资者，在利息大幅下降的情况下应该如何进行投资理财？由于未来降息预期仍然强烈，银行理财师和证券、基金业内人士建议，投资者需要对长期、中期和短期品种进行搭配，不宜将资金集中投资在同一品种上。

看好货币基金和超短期理财产品

这次降息，活期存款的利率直接从0.72%降到了0.36%，降幅达到50%，这样一来，原来因为资金周转原因而放活期的资金，尤其是大额资金，将损失不少利息收入，如果在投资上做一些功课，选择进出方便、收益率又高于活期的理财工具，比原来将更有意义。这一方面，业内人士推荐了货币型基金和超短期理财产品。

根据某网12月1日的统计，在51只货币基金中，7日年化收益率在10%以上的有7只，7日年化收益率在5%以上的有29只，在目前的行情下，这样的收益水平已属不错。

建设银行宁波市分行财富管理中心的国际金融理财师俞利苹告诉记者，短期可以关注货币型基金，由于货币型基金投资风险较债券性基金更低，而且没有申购及赎回费用，资金比较灵活。大幅降息后，货币市场基金主要的投资品种央票价格上涨，货币市场基金短期内会出现浮盈，并将出现较高的年化收益率，预计未来1-3个月内，货币市场基金的年化收益率会在3%-4%。从长期看，货币市场基金一直比活期存款有优势，尽管其收益率会因为债市收益率走低而下降，但长期来看，货币市场基金维持2%的年化收益仍问题不大。

海通证券解放北路营业部投资顾问王鑫也说，最近货币基金异常火爆，收益率也屡创新高，不过他认为，随着央行央票的发行数量减少，货币型基金的收益可能会有所回落。

央行大幅降息后，选择工行宁波市分行灵通快线和建行宁波市分行周周盈理财产品的投资者更多了，以灵通快线为例，与降息前比，资金规模日均增长几千万元。之所以出现这种现象，主要是这次活期存款利息降幅太大，现金管理类的理财产品进出方便，收益比活期又高不少，自然受到了有时间需求的大额资金的青睐。目前，周周盈的年化收益在2%，灵通快线可瞬时赎回的，年化收益2%，7天滚动的，年化收益2.4%，4周滚动的年化收益3.0%。

就今年银行主打的理财产品———信托型和票据型理财产品而言，虽然随着利率的下降收益率也有所下滑，但安全性较高，又高于同期存款利率的收益，继续受到追捧，记者从几家银行了解到，目前预约理财产品的情况比较普遍。

关注债券及债券基金

在这次降息之前，债券和债券基金就已经受到了投资者的普遍关注，国债一发行就被抢光的现象已在今年屡屡上演，至于债券型基金，有这样一个例子：两个星期客户购入一千万债券基金，这是工行宁波市分行财富管理部理财师陈娟最近交出的成绩单中的一部分。那么，大幅降息之后，债市后市如何？我们来听听业内人士的说法。

俞利苹建议投资者，中期可关注债券基金。债券大牛市已经使债券基金今年整体实现了超过4%的正收益，业绩排名前10名的开基全是债券型基金，且净值增长率均在7%以上。今年股票市场出现巨大调整后，资金开始寻找“避风港”，收益稳定的债基自然大受青睐。虽然11月下旬，债券市场一度出现调整，但随着央行利率双降幅度超过市场预期，债券市场未来走势再度被看好，预计债基收益也将继续逐步走高，因此债基可作为中期的投资品种。

在陈娟的眼中，债券基金适合对资金流动性有较高要求，且有中长期投资心态的投资者。不过，陈娟认为，由于短期利率大降，导致债基短期价格大幅上升，因此投资者近期可以观望一下其走势再说。

具体到债券的配置，王鑫建议稳健投资者可考虑配置50%以上的债券产品，如债券型基金或是券商类债券集合理财产品，风险较小收益稳定，特定公司发行的公司债收益高，但可能风险大，国债风险小，但收益率可能略低，上述类产品可以很好地平衡。不过，王鑫同时提醒投资者，短期内如此大幅的降息，预示近期再次降息的可能性不是很大，所以债券市场有可能出现冲高回落整理态势。不过，在还有降息空间的前提下，债券价格还会上涨。

考虑股基和保险

“降息会大大增加长期债的收益，目前，老百姓投资挂钩长期债的分红险是比较好的理财方式。”交通银行沃德财富中心金融理财师王雪骅这样说。陈娟也认为，保险有一些其他理财产品所没有的优势，如其受法律保护，无须偿还债务、可以免利息税遗产税、可以指定受益人等，投资的前提是要能够中长期持有。

尽管目前大家都对后市看不清楚，但仍有部分投资者开始咨询股票和股票型基金的情况。俞利苹认为，作为长期投资，可以拿出一部分钱来建仓股票型基金，从长期投资回报来看，可以对A股市场持乐观态度，现在A股资产已经具备了战略配置价值。虽然现在经济还面临许多问题，大小非等利空因素依然存在，但估值区间已相对安全，一旦市场好转必将带来丰厚的回报。

对于降息对股市的影响，王鑫告诉记者，降息对股市是利好，但如同去年的加息一样，只有累积到一定程度才会显现出效果。股市是宏观经济的晴雨表，国内A股若要重新恢复上涨，需要国内的宏观经济走稳，所以还有待观察2009年的情况。中长线投资应密切关注明年上半年的宏观经济数据，短线资金可密切关注最近刺激经济政策的相关受益板块，可能进行价格调整的水气等公用事业板块、医改的受益板块等。

记者王伟俞婷张妮娜

面对金融危机稳健理财是首选

当前，随着世界金融危机的不断漫延，中国的投资市场也受到了不同程度的影响，加上央行近期宣布的史上罕见大幅度降息政策，使得投资者在选择理财产品时，摒弃了以往重收益轻保本的想法，寻求安全、稳健的理财产品已经成为了当前的投资首选。

在当前的市场背景下，投资者可根据自有资金采取合理稳健的投资策略，配置些低风险或可保值增值的理财产品。可根据以下比例进行配置：定期存款或国债30%，在降息周期下保守型投资者可适当配置些定期存款或固定利率型国债，这样就不需要担心降息后存款收益的损失；银行的固定收益型产品30%，该类产品主要以信贷资产转让为主，银行是在控制了企业信用风险和利率风险的基础上推出市场的，故风险较小，收益也远高于银行定期存款；债券型基金20%，降息周期中，国债市场将获较好的收益，投资者可重点关注持有国债或信用级别高的企业债较多的债券型基金；黄金20%，俗话说“盛世藏金”，从长远看，黄金作为金融资产，具有货币性，无论是在通货膨胀还是通货紧缩时期，其独特的保值功能使得其可以有效地抵御政治、经济和金融等风险。