池湧奇在
恭愍王时累迁三司右尹。禑王初年，转礼仪判书，拜密直副使，升同知司事，赐输诚奋义功臣号。出为全罗道都巡问使。洪武十一年（1378年）八月，
倭寇骚扰长兴府，池湧奇遣卓思清与倭寇战于会宁县，擒斩九人。迁知密直司事，洪武十二年（1379年）又为全罗道元帅，
王禑责池湧奇不能御倭，杖其都镇抚。不久进密直使罢，起为杨广、全罗、庆尚道助战元帅。倭寇骚扰潘南县，池湧奇与元帅李乙珍将其击退，焚一艘船，斩九级。洪武十六年（1383年），以门下评理为全罗道都元帅，不久改本道都巡问使，击倭寇，斩八级以献。又与倭寇战于应岭驿，力战中矢。后参与
威化岛回军，并从
李成桂定策立
恭让王，擢门下赞成事，赐中兴功臣录券，封忠义君。不久改判三司事。洪武二十三年（1390年），尹彝、李初之狱起，宪司弹劾池湧奇为金宗衍的同党，流放
三陟。
井邑民王仲明子王益富是池湧奇的妻族，出入池湧奇家，自谓忠宣王孽曾孙。定阳君王瑀告发此事，遂逮捕王益富等。大司宪
金士衡等上言：“池湧奇与于功臣之列，诚宜尽忠辅佐，反以妻之再从兄弟王益富为忠宣王曾孙，阴养于家，不忠莫甚。愿殿下族益富，收湧奇告身及功臣录券，明正其罪。”于是，下司平府审问，绞王益富与弟王得富及其族十三人。幸僧神照素来与池湧奇友善，对恭让王说：“援立之功，专在湧奇。”恭让王因此袒护池湧奇，只收告身、功券。郎舍陈义贵等又言：“湧奇本系庸人，宠遇既极，顾乃怀奸挟诈，潜通宗衍反逆之谋，以忠烈王贱妾之后王益富，谓之宗孙，将欲倚赖，觊觎非分。情见事白，今只收职牒，愿断以大义，明正典刑。”恭让王说：“湧奇虽奸诈不忠，然已于祖真前盟以宥及永世，不忍加诛。”陈义贵等复上疏极论，宪司又言：“湧奇以王氏余孽，潜匿家中，爱养尊奉。中兴之初，稍有不道之言，殿下即位之后，又不首告。安知乘时窃发，戴以为君，而逞其不轨之谋也？”恭让王遂召
郑梦周、
赵浚商议，命杖一百，远流，籍没家产。洪武二十五年（1392年），许外方从便，四月卒于贬所。翌年，被李成桂追录二等回军功臣。