工业品出厂价格指数是反映一定时期内全部工业产品出厂价格总水平的变动趋势和变动幅度的相对数。工业品出厂价格由生产成本、利润和税金三部分组成，它是工业产品进入流通领域的最初价格。是商业企业、物资部门制定批发价格、零售价格和物资供应价格的基础。包括工业企业售给本企业以外所有单位的各种产品和直接售给居民用于生活消费的产品。通过工业品出厂价格指数能观察出厂价格变动对工业总产值的影响。

生产者物价指数是一个用来衡量制造商出厂价的平均变化的指数，它是统计部门收集和整理的若干个物价指数中的一个，市场敏感度非常高。如果生产者物价指数比预期数值高时，表明有通货膨胀的风险。如果生产者物价指数比预期数值低时，则表明有通货紧缩的风险。

生产者物价指数主要的目的在衡量各种商品在不同的生产阶段的价格变化情形。一般而言，商品的生产分为三个阶段：一、原始阶段：商品尚未做任何的加工；二、中间阶段：商品尚需作进一步的加工；三、完成阶段：商品至此不再做任何加工手续。

PPI是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。目前，我国PPI的调查产品有4000多种（含规格品9500多种），覆盖全部39个工业行业大类，涉及调查种类186个。

与PPI对应，CPI即消费者物价指数(Consumer Price Index)是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。

根据价格传导规律，PPI对CPI有一定的影响。PPI反映生产环节价格水平，CPI反映消费环节的价格水平。整体价格水平的波动一般首先出现在生产领域，然后通过产业链向下游产业扩散，最后波及消费品。产业链可以分为两条：一是以工业品为原材料的生产，存在原材料→生产资料→生活资料的传导。另一条是以农产品为原料的生产，存在农业生产资料→农产品→食品的传导。在中国，就以上两个传导路径来看，目前第二条，即农产品向食品的传导较为充分，2006年以来粮价上涨是拉动CPI上涨的主要因素。但第一条，即工业品向CPI的传导基本是失效的。

在美国，美国生产者物价指数的资料搜集由美国劳工局负责，他们以问卷的方式向各大生产厂商搜集资料，搜集的基准月是每个月包含13日在内该星期的2300种商品的报价，再加权换算成百进位形态，为方便比较，基期定为1967年。发布时间为美国东部时间上午8点30分，报告在当月末的两周后发布。一般而言，当生产者物价指数增幅很大而且持续加速上升时，该国央行相应的反应是采取加息对策阻止通货膨胀快速上涨，则该国货币升值的可能性增大；反之亦然。

由于CPI不仅包括消费品价格，还包括服务价格，CPI与PPI在统计口径上并非严格的对应关系，因此CPI与PPI的变化出现不一致的情况是可能的。CPI与PPI持续处于背离状态，这不符合价格传导规律。价格传导出现断裂的主要原因在于工业品市场处于买方市场以及政府对公共产品价格的人为控制。

在不同市场条件下，工业品价格向最终消费价格传导有两种可能情形：一是在卖方市场条件下,成本上涨引起的工业品价格（如电力、水、煤炭等能源、原材料价格）上涨最终会顺利传导到消费品价格上；二是在买方市场条件下，由于供大于求，工业品价格很难传递到消费品价格上，企业需要通过压缩利润对上涨的成本予以消化，其结果表现为中下游产品价格稳定，甚至可能继续走低,企业盈利减少。对于部分难以消化成本上涨的企业，可能会面临破产。可以顺利完成传导的工业品价格（主要是电力、煤炭、水等能源原材料价格）目前主要属于政府调价范围。在上游产品价格（PPI）持续走高的情况下，企业无法顺利把上游成本转嫁出去，使最终消费品价格（CPI）提高，最终会导致企业利润的减少。

PPI通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。由于食品价格因季节变化加大，而能源价格也经常出现意外波动，为了能更清晰地反映出整体商品的价格变化情况，一般将食品和能源价格的变化剔除，从而形成“核心生产者物价指数”，进一步观察通货膨胀率变化趋势。

媒体注重PPI而经济学家注重core PPI，将食物及能源去除后的，称为“核心PPI”（Core PPI）指数，以正确判断物价的真正走势---这是由于食物及能源价格一向受到季节及供需的影响，波动剧烈。PPI短期内 会产生误导作用。

如何计算，PPI主要着眼于工业、矿业、原料，半成品的价格，目前也加进了服务业，不过比重较小。美劳工部会在25000多企业做调查，得出产品价格，根据行业不同和在经济中的比重，分配比例和权重。

PPI能够反映生产者获得原材料的价格波动情况，推算预期CPI，从而估计通胀风险。

总之，PPI上升不是好事，如果生产者转移成本，终端消费品价格上扬，通胀上涨。如果不转移，企业利润下降，经济有下行风险。

2024年9月14日上午，国家统计局发布8月国民经济运行数据：工业品出厂价格指数（PPI）8月同比下降1.8%，环比下降0.7%

2015年1月份，全国工业生产者出厂价格同比下降4.3%，环比下降1.1%。工业生产者购进价格同比下降5.2%，环比下降1.3%。

工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比下降5.6%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约4.3个百分点。其中，采掘工业价格下降17.5%，原材料工业价格下降8.6%，加工工业价格下降3.1%。生活资料价格同比下降0.2%。其中，食品价格下降0.3%，衣着价格上涨0.8%，一般日用品价格下降0.1%，耐用消费品价格下降0.7%。

工业生产者购进价格中，燃料动力类价格同比下降9.9%，黑色金属材料类价格下降9.6%，化工原料类价格下降5.5%，有色金属材料及电线类价格下降4.8%。

据测算，在1月份的-4.3%的全国工业生产者出厂价格总水平同比降幅中，去年价格变动的翘尾因素约为-3.2个百分点，新涨价因素约为-1.1个百分点。

二、工业生产者价格环比变动情况

工业生产者出厂价格中，生产资料价格环比下降1.4%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约1.1个百分点。其中，采掘工业价格下降4.5%，原材料工业价格下降2.4%，加工工业价格下降0.7%。生活资料价格环比下降0.1%。其中，食品价格下降0.1%，衣着价格上涨0.2%，一般日用品价格下降0.1%，耐用消费品价格下降0.2%。

工业生产者购进价格中，燃料动力类价格环比下降2.8%，化工原料类价格下降2.0%，有色金属材料及电线类价格下降1.8%，黑色金属材料类价格下降1.2%。

2006年1月2013年2月中国PPI指数走势图(供参考)PPI:更正：

月度的数据在发布的4个月后有一次修正。年度的修正在2月份发布，随公布的1月份数据一起让公众得悉，可回溯到过去的五年。

生产者物价指数是测算价格变化的指标，该价格是制造商和批发商在生产的不同阶段为商品支付的价格。这里任何一点的通货膨胀都可能最终被传递到零售业。毕竟，如果销售商不得不为商品支付更多，那么他们更乐于把更高的成本转嫁给消费者。

生产者物价指数并不仅仅是一个指数，它是一族指数，是生产的三个渐进过程的每一个阶段的价格指数：原材料、中间品和产成品。占据所有的头条并对金融市场最有影响的是最后一个，即产成品的PPI。它代表着这些商品被运到批发商和零售商之前的最终状态。在生产最后状态的价格常常由原材料和中间品过程中遇到的价格压力来决定。这就是为什么观察这所有的三个过程都很重要的原因。

对汇率的影响

PPI的上升对外汇市场的交易者来说是一个好的信号。毕竟美元从通货膨胀的略微上升中获利。因为这也促使美国的短期利率升高。然而一个快速上升的通货膨胀报告可能损害美元的价值，因为联储对此的积极反应会威胁到美国整体的增长。大体来说，伴随着恰当紧缩的通货膨胀的逐步上升，可能导致美元的升值。

2013年5月PPI同比下降2.9% 跌幅创8个月新低

通缩风险隐现

6月9日，国家统计局发布的数据显示，5月份中国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.9%，跌幅较上月扩大0.3个百分点，创8个月新低。

摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示，PPI大幅回落的原因主要包括两点。从国内看，制造业持续疲软，部分关键行业，存在严重的产能过剩问题，而且库存再次攀升至非常高的水平，对生产者价格形成下行压力；从外部看，近几个月全球大宗商品价格不断下跌。过去3个月，摩根大通大宗商品指数总体水平下跌6.9%。

5月上、中、下游工业产品出厂价格同比降幅呈现由大到小态势，彼此之间的差距也较上月继续扩大。交行报告指出，5月采掘与原材料、原材料与加工工业、加工工业与生活资料价格同比之间的差距分别扩大至3.9%、2.4%和2.8%。这意味着近期工业生产的上、中、下游行业表现差异加大，中上游行业景气恶化较为明显，而相对平稳的下游行业未能有效支撑上游行业的需求。

国资委研究中心研究员胡迟在分析5月PPI时表示，数据表明总需求扩张依然不足，而供给端企业产能过剩的状况还十分严峻，“去产能化”的过程一再超过人们的预期。如果PPI继续下降的趋势不改，则通缩将成为更加值得关注的问题。

海通证券 分析师姜超亦表示：通胀大幅回落，PPI已陷通缩，未来通胀压力将显著减弱，且由于近期央行政策持续偏紧，更需警惕通缩风险。

增长动能不足

中国铝业 日前发布公告宣布，暂时关停电解铝产能约38万吨。近期，跟中国铝业一样宣布减产的还有云南铝业、鑫恒集团等多家铝业公司。

中国第三大铜生产商金川集团高管5月24日表示，该公司已关闭年产能20万吨的冶炼设施。此举可能使该公司今年精炼铜产出减少逾16%。而在更早些时候，国内第四大铜生产商云南铜业 宣布减产。钢材行业也有同样的趋势，据统计，唐山钢厂高炉开工率为91.03%，与上周调查相比，降1.92%。这一数据，也是去年11月至今以来连续7个多月的低点。

经济增长动力不足，盈利前景堪忧是诸多行业主动调整的原因。中国银行 战略管理部副总经理宗良表示，以前出现经济过热产能就会过剩，但只要过一段时间，投资恢复需求又将回升，产能过剩就逐渐消化。

“这种模式要循环的前提是经济要一直保持高速增长。”宗良说，由于中国已经到了经济结构转型的关键时期，不大可能再保持以往两位数的高速增长，产能过剩遇到结构调整，产能过剩的转化就需要一个比较长的消化期。