在
香港股市中,
红筹股是指那些在香港上市,但由
中资企业直接控制或持有三成半股权以上的上市公司股份。虽说红筹股是指那些由中资企业直接控制或持有三成半股权以上,并在香港上市的股份,这定义仍然受到一定程度的争议。有一派认为,一只股份是否属于红筹股应以主要获利是否来自中国大陆为判定基准;而香港最具
代表性的
红筹指数,亦即
恒生香港中资企业指数,则属另一派系的代表者,是以中资
股东权益比例来决定。
红筹股之所以称为红筹股,主要是由市场上两个流传已久的典故引申而来:第一个典故沿用
蓝筹股一名的故事,在蓝筹股一文曾提及过,在赌场上最大银码的筹码为蓝色,其次则为红色筹码。因此,红色便被选为代表实力较蓝筹股稍有不及的股份。另一个版本则较为直接,由于中国的 5 星国旗是以红色为主,而
社会主义国家的代表色亦同样为红色,于是,人们便惯性把那些由
中资企业控制的股份称之为红筹股了。
虽然香港的股市仍然是由
蓝筹股作主导,而红筹股的股票交易、股份数量仍是较少,但是,随着中资入港的速度加快,红筹股有持续增加的趋势,其影响力必定会愈来愈大,
不容忽视。
一家大型中资投行相关负责人透露,国际板开设初期或将以红筹公司为主要挂牌主体,并采用
国际会计准则,
挂牌公司的
财报披露周期应按照
A股标准进行调整。另据上海某大型券商相关人士透露,预计有超过60家公司向相关监管部门表达了在国际板挂牌的意向。
此外,内地各家大型投行正积极在香港“觅食”。据了解,包括
中金公司、
中信证券、
中银国际、
瑞银证券在内的大型投行已储备了数个“相当成熟”的国际板项目。
2006年初,已是内地
证券市场股权分置改革启动后的第二年,此时红筹股回归事宜开始进入监管视野。
“从有关监管部门开始着手设计红筹股回归的制度框架,到2009年正式提出了国际板的概念,将红筹公司和境外全外资企业全部涵盖在内,已历时五年。”一家大型中资投行相关负责人透露,经过五年的酝酿,国际板规则设计已比较成熟。
事实上,一些跨国公司对于国际板表现出了浓厚的兴趣。据记者统计,包括
汇丰银行、
渣打银行、
宝洁公司、
壳牌公司和
奔驰等公司曾公开表示有登陆国际板意向。
在上市门槛方面,有媒体报道称,国际板草案要求公司市值在
人民币300亿元以上;公司发行前三年
净利润总计要达到人民币30亿元以上;公司发行前最近一年净利润在人民币10亿元以上。
据了解,国际板将实行审批制度,公司挂牌后亦将实行严格的
信息披露制度,并统一采用国际会计准则进行
会计核算。
面对国际板业务的巨大蛋糕,内地投行无不心动,不过,最终赢家将是少数。一家
中小板IPO项目排名居前的投行负责人表示:“国际板业务需要具备承销
大型项目的经验,而我们没有这方面的经验。”
现实的情况是,几乎所有的国际板项目都被内地有限的几家大型投行所包揽。
证券时报记者获悉,中金公司、中信证券、中银国际、瑞银证券等大型投行均成立了专门的
业务小组来运作国际板项目,这些业务小组均常驻香港。