路振是唐相路岩之四世孙，路岩贬死岭外，其子路琛避地湖湘间，遂居于此。路振父路洵美跟随马希杲，任连州从事，因病辞官终老家中。路振年幼聪悟，5岁诵《孝经》、《论语》。10岁听讲《阴符》到百言而止，父洵没责怪他，希望他学完。路振说：“百言说明道理足够了，其余的何必再学?”父亲甚是惊奇。路振12岁时父亲去世，母亲怕他荒废学业，天天严加教诲，不管隆冬盛暑，从来都没有松懈。
太宗认为，科举试诗词，大多文辞浅薄，不能反映出古人之道，因此亲出试题《厄言日出赋》，以观其学术水平。当时参加考试的有数百人，都茫然不知所出，即使当时名气很大的人亦有难色。路振来自贫寒之家，学习刻苦。平时遍访古籍，连京师人家所不知道的地方他也去查找，所作的赋引经据典，太宗很欣赏，便把路振放置在甲科。
路振及第后初任大理评事，邠州通判，徙徐州。召还，直史馆，迁太子中允、知滨州。一日，契丹兵至城下，路振兵少，民众惊恐不安，人们都认为路振是文官，不懂防御的策略，于是围在一起哭泣。路振亲自加以劝慰，并且说敌人士气正盛，不可跟他们正面交锋，应该坚壁自守。几天后，契丹引兵退去。河北转运使
刘综上书称赞他，皇上下诏书褒奖。
后入判
大理寺，改太常丞、知
河中府、知
邓州。
景德中（1004～1007）任福建巡抚，不久，路振为编修官修太祖、太宗两朝国史。
大中祥符初（1008），出使
契丹，撰《乘轺录》献真宗。改任
太常博士、左司谏、擢
知制诰。
路振文词温丽，屡奏赋颂，为人称道。尤长诗咏，内多警句。大中祥符七年（1014），同
修起居注，
张复、崔遵多次因书事失误遭降职处罚，由路振与夏竦代替他们。路振因嗜酒成疾，当年冬天病亡，年58岁。其子路纶为太常寺奉礼郎。
著有《祭战马文》，讽刺咸平三年(1000)对辽作战中的不力将领；《伐棘篇》为七言古诗，表达了他抵抗外族入侵的坚定立场，有杜甫遗风；《乘轺录》写出使辽国经过，今不传；《九国志》五十一卷，今存十二卷。