隐性财政赤字是指财政应支未支、应付未付和由其他部门垫作财政性开支的款项。是按收支历史趋势推算的理论赤字与实际赤字的差额。

隐性财政赤字是政府职能中隐含的，应由财政承担支出，并在财政收支中实际发生，而在财政收支账面上没有或无法显示出来的财政资金缺口。如社保资金缺口，政府担保资金缺口，公共投资缺口，医疗卫生融资缺口，政府公共部门的债务以及其他无法偿还的债务，清偿国有企业的负债，国家保险范围外的银行破产，环境保护，灾害救济等。通常隐性赤字表现为一种政府道义上的责任，由于它存在于特定的体制条件和统计核算方法中，不能反映或不能完全反映在财政预算收支、预算外收支、银行或非银行金融机构的资金来源和运用的账面上，其表现形式较为隐蔽，经常容易被忽视，而一旦事件发生，则使政府面临公众的预期和利益集团的压力，给政府财政造成极大的被动，对国家财政形成更大的冲击，我国曾经多次出现过的“假平衡、真赤字”所造成的后果就证明了这一点。因此，如果仅仅以显性财政赤字来作为衡量财政赤字风险的指标而不把隐性财政赤字计算在内显然是不全面和不准确的。

当前，我国的隐性财政赤字主要体现在以下几个方面：由于社会保障制度转轨和社会保障资金不足而导致的未来或有支出；由地方政府债务而形成的隐性财政赤字；因金融风险财政化而导致的未来政府支出；重大工程项目和欠发达地区战略性开发的投资可能成为隐性财政赤字的又一来源。

1、由于社会保障制度转轨和社会保障资金不足而形成的隐性财政赤字

2、由地方政府债务而形成的隐性财政赤字

3、因金融风险财政化而导致的未来政府支出

4、重大工程项目和欠发达地区战略性开发的投资失败构成的或有财政支出

由隐性财政赤字所带来的风险必将向金融领域转移，并可能会影响到我国的金融稳定。概括来说，隐性财政赤字风险向金融风险的传导主要通过两个途径：第一个途径是机构传导途径，主要是通过地方政府对金融机构的贷款和地方政府的贷款担保的形式，地方政府的财政困境直接通过银行贷款转化为银行的不良贷款；第二个途径是政策传导途径，即隐性财政赤字必将影响到中央银行的货币政策，并可能会影响到币值的稳定。

机构传导途径

在政府举债投资方式上，由于国家对地方政府直接举债行为进行了严格限制，越来越多的地方政府采用变通方式来举债，如通过成立类似“窗口公司” 的负债载体来筹集资金。这也是当前各级地方政府采用最普遍、也是最主要的一种间接筹资方式。为了达到借贷主体合法化和筹资方便，地方各级政府部门尤其是地市级政府部门近年来纷纷设立各类公司，如城建部门成立城市基础设施建设公司，财政部门成立国资经营公司，交通部门根据道路名称成立建设公司等等，这些企业又通过出资、参股裂变为多家独立法人企业，分别进行筹资，从事政府投资活动。

由于有政府信用做担保，各商业银行对这种“银政合作”形式贷款的积极性很高，打开各大商业银行网站，签署数百亿乃至超千亿元“银政合作”的例子比比皆是。以中国建设银行为例，2006年4月3日，建行为厦门提供500亿元；2006年3月23日，为辽宁省提供1000亿元；2006年1月 23日，为河北省提供1200亿元。同一期间，其他银行也多有大手笔。地方政府运用“变通”方式推动基层银行过多介入政府投资领域，形成了大量信贷资金长期化、财政化趋势，发展到一定阶段，必将形成信贷资金“空壳化”，为此银行业要为地方政府(或财政)承担巨额的资产损失，银行业的风险状况有可能进一步加剧。

政策传导途径

财政赤字可通过增发货币来影响货币供给量，从而产生货币扩张效应，诱发金融危机。如果中央银行能够压缩商业银行的贷款规模，在提供财政借款时，不打破年度贷款总规模，那么，财政性货币发行不会发生，也就不会形成潜在的金融风险。但事实上这是难以做到的。因为一方面我国的赤字额是在年终结算时才能最终知道，而库款的支付是在预算执行中就已经拨出当赤字发生时，增加的货币已经进入流通领域；另一方面，新的预算年度难以通过压缩贷款规模来促使货币回笼。要想在原有的信贷规模基础上压缩各商业银行的信贷规模，在实际操作中是很难控制的。因此，在中央银行依靠财政性货币发行向财政贷款的条件下，就会因过量的货币发行而引发通货膨胀，形成潜在的金融风险。由于隐性财政赤字难以在年初的财政预算中反映出来，对货币政策的影响更大，更容易导致信贷规模的失控而诱发金融风险。