分红预案,
利润分配又有两种方式可以选择,一是分现金,二是
送红股。分现金很容易理解,而送红股实际上是会计科目之间的调整,不涉及现金流出。
一般而言,上市公司董事会在年报中提出
利润分配预案,主要有两种情形:第一,本年度
净利润弥补以前年度亏损后仍为正。按照规定,上市公司当年的净利润,在进行分配前,先要弥补以前年度亏损。如果弥补后,
未分配利润还是负数,上市公司则不能进行
利润分配。因此,在年报披露前,如果上市公司的“未分配利润”科目中,还留有巨额亏损,那么该公司提出利润分配预案的可能性就比较小了。第二,本年度盈利。虽然从理论上讲,当年亏损的上市公司仍然有可能分配
利润,也即只要以前年度的未分配利润与本年度亏损相加后仍为正数,上市公司仍有可能分配利润。但在现实中,这样做的上市公司极为罕见。因此,那些年报已经预亏的上市公司,提出
利润分配预案的可能性也较小。
在满足
利润分配的条件后,上市公司就可以进行利润分配了,但按照规定,在分配前,上市公司先要从当年的
净利润中提取10%列入公司的
法定盈余公积。如果法定盈余公积已达到公司
注册资本的50%以上时,可以不再提取。在提取了法定盈余公积后,按照规定,还可以提取一定比例的
任意盈余公积金。在上述步骤完成后,上市公司就可以提出利润分配预案了。但投资者要注意,提取各项
公积金后的当期净利润,要与以前年度的
未分配利润加总,然后形成
可供股东分配的利润。这个可供股东分配的利润才是利润分配的那块“蛋糕”。
资金公积
转增股本,严格来讲,不属于分红范畴,但由于这一行为的实质与
送红股类似,一般都将其视为分红的一种。因此,在上市公司年报中,
利润分配预案与
资本公积转增预案被放在一起表述。
从理论上讲,无论上市公司当期是否赚钱,无论上市公司的
未分配利润是正是负,只要公司的资本公积项目金额为正,都可以提出
资本公积转增的预案。但在实际操作中,绝大多数上市公司
董事会在决定是否提出资本公积转增预案时,还是遵循着
利润分配的相关要求。
现实中,提出大比例送红股或大比例资本公积转增股本的预案的公司,较受市场关注。判断一家上市公司
送股潜力的最重要因素,是看两个指标。
每股未分配利润与每股
资本公积。前者可用来
送红股,后者可用来实施资本公积转增。如果每股未分配利润或每股资本公积大于1,从理论上讲,该公司就具备了10送10或10转增10的潜力。当然,这个数字越大越好,越大就说明其送股的潜力越大。这两个指标不会在上市公司定期报告中提供,投资者可以自己计算,如果投资者用电脑炒股,那么一般
股票软件的F10中,一打开都会有这两个
数据,查起来很方便。一般而言,上市公司选择大比例送转的时机都很有讲究。以下几种情况,上市公司大量
送股的概率会大一些。第一,公司有
再融资的打算。上市公司发行
新股时,总想卖个好价钱,而新股的卖价与其
股价有关,股价越高,新股的价格也可以定得越高,因此,为了提高股价,上市公司就会有大量送股的动力。第二,公司的
大股东或者其他重要股东要抛股票了。公司的大股东或一些
战略投资者在抛股票之前,上市公司有可能会大量送股,这样股价涨上去了,抛股票也可以卖个好价钱。第三,公司股价太高。从
中国股市目前的客观情况分析,股价
高企后,
流通性就开始下降,公司通过
送股除权降低股价的可能性就大。第四,
小盘绩优股。很多
总股本较小但业绩优良的上市公司,有着强烈的
股本扩张冲动。这些公司提出大比例送转的概率很高。
至于盈余公积
转增股本预案,虽然在理论上可行,但上市公司极少实施,投资者可暂不予以关注。