大约在中和四年（884年）秋，
新罗宪康王金晸在观猎时，发现道路旁边有一名“资质佳丽”的女子，金晸为之心动，命载入后车，在行宫野合。女子怀孕，生下一子，也就是金峣。
光启二年（886年）七月，金晸去世，金峣未满周岁，由叔父金晃继位，是为
定康王。定康王在位一年就去世，传位于其妹金曼，也就是
真圣女王。真圣女王在位时，金峣逐渐长大，“体貌魁杰”。真圣女王说：“孤之兄弟姊妹骨法异于人，此儿背上两骨隆起，真宪康王之子也。”遂于乾宁二年（895年）十月立金峣为太子。乾宁四年（897年）六月传位于金峣。
金峣在位时，新罗的乱局进一步失控，各地豪族割据自保。在起义中崛起的
甄萱与
弓裔二人分别在光化三年（900年）和光化四年（901年）脱离新罗，建号自立，分别为
后高句丽和
后百济，新罗仅保有朝鲜半岛东南一隅，倒退回二百四十年前的状态，史称“
后三国时代”。在这种局面下，金峣却“不恤政事”，与一名贱妾厮混。大臣殷影反复劝谏，金峣充耳不闻，最后那名贱妾被殷影杀死。
金峣即位一个月后，龙纪三年（891年，大顺二年）出使唐朝祝贺
唐昭宗登基的崔元终于回国，带来了唐朝追封两位先王（
金膺廉、金晸）为太师和太傅的
制书，此外又有嘉奖新罗的两道敕书，并得知唐昭宗已播迁
华州的消息。金峣遂任命守仓部侍郎金颖为贺正使，以金曼的名义上《贺正表》《起居表》《让位表》《谢赐诏书两函表》，以自己的名义上《谢嗣位表》《谢恩表》《遣宿卫学生首领等入朝状》《奏请宿卫学生还蕃状》。金颖一行不仅祝贺乾宁五年（898年）正旦，而且还向通报金曼让位于金峣之事，谢唐赐诏嘉奖新罗忠诚与追赠两位先王之恩，并带崔慎之等人去唐朝留学，兼充宿卫，又带金晸所派的留学生金茂先等回国。此外，金峣听说唐朝拒绝了
渤海国贺正王子大封裔提出的朝贺时“渤海居新罗之上”的请求，又上了一道《谢不许北国居上表》，感谢唐朝。天复四年（904年），唐昭宗在
朱全忠的挟持下迁都
洛阳，金峣得知后遣使祝贺。天祐三年（906年）三月，金峣正式接受唐朝的册封（册命使为在唐朝任工部员外郎、沂王府咨议参军的新罗人金文蔚）。翌年
后梁代唐，此后就没有金峣向后梁遣使朝贡的记录。另一方面，新罗国内坚持使用唐朝天祐年号，如天祐六年（909年）、天祐八年（911年）等见于当时的碑铭中。
天祐九年（912年）四月，金峣去世，谥号孝恭。他没有子嗣，由他的姐夫兼妻舅
朴景晖袭位，是为神德王。