黑石集团_独立另类资产管理机构

黑石集团

独立另类资产管理机构

黑石集团，总部位于美国纽约，是美国规模最大的上市投资管理公司，也是世界知名的顶级投资公司，1985年由彼得·彼得森（Peter G. Peterson）和苏世民/史蒂夫·施瓦茨曼（Steve Schwarzman）共同创建。2007年6月22日在纽约证券交易所挂牌上市（NYSE：BX）。2011年9月，黑石集团首次撤资中国房地产。

集团简介

黑石集团（Blackstone Group）又名佰仕通集团，是全世界最大的独立另类资产管理机构之一，也是一家金融咨询服务机构。其另类资产管理业务包括企业私募股权基金、房地产机会基金、对冲基金的基金、优先债务基金、私人对冲基金和封闭式共同基金等。黑石集团还提供各种金融咨询服务，包括并购咨询、重建和重组咨询以及基金募集服务等。黑石集团总部位于美国纽约，并在亚特兰大、波士顿、芝加哥、达拉斯、洛杉矶、旧金山、伦敦、巴黎、孟买、香港和东京设有办事处。截止2007年9月30日，其管理的总资产约为982亿美元，拥有65位高级管理总监以及约520位投资和咨询专业人员。

2006年，黑石集团盈利超过22亿美元，人均创造利润295万美元，是高盛人均利润的8倍，已然成为华尔街熠熠生辉的PE之王。

2007年6月22日在纽约证券交易所挂牌上市（NYSE：BX）。

2010年7月13日，黑石（上海）股权投资管理有限公司在上海市浦东新区自由贸易试验区市场监督管理局登记成立。

管理团队

主席兼CEO 苏世民

背景资料

1985年，华尔街新开了一家小型的并购公司，4个人，40万美元，谁也不曾想到正是这个不起眼的并购公司，20多年后一举成为业务覆盖私有股权投资基金、房地产基金以及对冲基金、债务投资等诸多领域，资产规模超过800亿美元的PE天王。

“黑石”一词源于两大创始人——史蒂夫·施瓦茨曼和彼得·彼得森对于两人祖籍的纪念：他们二人的姓氏中分别嵌着德文的“黑色”和希腊文“石头”。

史蒂夫·施瓦茨曼和彼得·彼得森结识于华尔街的名门望族雷曼兄弟。进入雷曼之前，彼得森拥有一段短暂而辉煌的政界生涯，在雷曼江河日下时执掌帅印，在不到5年的时间里，力挽狂澜，成为华尔街的明星；而施瓦茨曼则是彼得森的提携下雷曼最年轻的合伙人之一。1983年，这对惺惺相惜的搭档出走雷曼，一起开始了黑石的创业历程。

黑石的第一桶金，是彼得森利用与Sony公司总裁盛田昭夫的朋友关系，抢得收购代理权，代表Sony公司出价20亿美元收购哥伦比亚唱片公司。此后，他们便萌生了创立私募基金的想法。

黑石在当时的华尔街尚属无名之辈，在募资过程中吃了不少闭门羹，“被我们视为最可能点头的19家客户，一个个拒绝我们。总共有488个潜在投资人拒绝我们。”

美国保险及证券巨头保德信公司给黑石带来了转机，彼得森回忆，“黑石”取得了保德信副董事长凯斯的信任。“他当时说，‘我喜欢你们两个家伙，我会给你们1亿美元’，后来我们又从杰克·韦尔奇那里拿到一笔钱，于是我们就算上路了。”黑石的第一只基金吸引了32个投资者，包括大都会人寿、通用电器公司、日兴证券以及通用汽车公司的退休基金在内。黑石的好运气从此开始。

运气和谋略成就了今日的黑石。在盛行敌意融资并购的1980年代，彼得森和施瓦茨曼就为公司发展定下了一条基本准则：坚持不做敌意收购；他们还发现，运用彼得森强大的人脉关系网和他们每一单收购生意中的相关公司建立友善关系至关重要，而且无往不胜——这一条现在已经成为“黑石”的标志性策略，使“黑石”成为一个连对手都愿意与之打交道的公司。

客观说，黑石的每一项辉煌都是两人并肩战斗的成果。两个人相差20岁，原来是上下级，如今是合伙人。一人“主内”，一人“主外”，配合得几乎天衣无缝：年富力强的施瓦茨曼坚韧不拔的毅力和充沛精力是“黑石”这部庞大“生财”机器得以顺利运转的“发动机”，老谋深算的彼得森在金融界及政界浓厚的人脉资源和游刃有余的外交手腕则是“黑石”的“润滑剂”。

黑石集团于1985年由彼得·彼得森（Peter G. Peterson）和斯蒂芬·施瓦茨曼（Stephen Schwarzman）共同创建。黑石这个名字是彼得森想出来的，用以纪念两人的祖籍：Schwarz（施瓦茨曼）在德文的意思是黑，petra（彼得森）在希腊文的意思是石。

业务范围

黑石集团是一家全球领先的另类资产管理公司及金融咨询服务提供商。其资产管理业务包括企业私募股权基金、房地产投资基金、对冲组合基金、夹层基金、高级债券基金、自营对冲基金和封闭式基金。黑石基金还提供各种金融咨询服务，包括并购咨询、重组和重建咨询以及基金募集服务。

办公地点

纽约、亚特兰大、芝加哥、达拉斯、旧金山、波士顿、洛杉矶、巴黎、伦敦、北京、上海、香港、新加坡、悉尼、迪拜、首尔、东京。

人力资源

黑石集团目前有 57位董事总经理，以及约340位具有不同专业背景的其他投资和顾问人士，他们从事过投资银行、杠杆融资、私人股权和房地产等业务。

资产规模

截至 2007年5月1日，黑石集团管理的资产达884亿美元左右，远高于 2001年12月31 日的141亿美元，年平均增长率为 41.1%。

·该公司业务由四部分组成—企业私人股权、房地产、可交易另类资产管理和金融咨询。

·另类资产管理是资产管理行业发展最快的领域，黑石集团是全球最大的独立另类资产管理公司之一。

·自20年前跨入资产管理领域以来，黑石集团已经集资约 614亿美元，这些资金主要分布在私募股权基金、房地产投资基金、夹层基金和高级债券基金中，截至2007年 5月1日该集团还管理着资产规模为 254亿美元的对冲组合基金、自营对冲基金和封闭式基金。

·自1987年进入该行业以来，黑石集团已成为全球最大的私募股权基金公司之一。截至 2007年5月 1日，该集团通过其企业私募股权基金进行的交易为112宗，总投资规模达 214亿美元，企业总价值约为1,990亿美元；通过其房地产投资基金进行的交易为214宗，总投资规模达133亿美元，企业总价值超过 1,022亿美元。

·企业私募股权基金和两家房地产投资基金是各自领域集资规模最高的基金，截至2007年 5月1日，累计投资规模分别达196亿美元和72亿美元。

发展历程

黑石集团由曾共同在雷曼兄弟公司共过事的彼得·彼得森和斯蒂芬·施瓦茨曼1985年创立。公司草创之际，“集团”只有40万美元资产和两个合伙人、两个助理。以黑石当时的规模，叫集团真有点虚张声势。他们深知，要想跨入新兴的杠杆收购市场，只凭40万美元的种子资金是远远不够的。于是，两人开始投入并购顾问业。黑石的第一桶金，是借助彼得森早年与索尼公司总裁盛田昭夫结下的友情，抢得收购代理权，代表索尼公司出价20亿美元收购哥伦比亚唱片公司，可是这笔生意只赚得了一点车马费。之后，他们决定借鸡生蛋，创立私募基金。

开创私人股本业务非常艰难。施瓦茨曼回忆当时的情况说，“19个最有希望的投资者一个接一个地拒绝了我们，488个潜在的投资者也拒绝了我们，那真是最令人难堪的时刻……很长一段时间，我们东奔西走，听到许多朋友对我们说‘不’，这是很难受的。”最惨的一次，施瓦茨曼和彼得森去波士顿拜访一个全国性的退休基金，对方代表根本不认识他们俩，两人只好冒着大雨走了出去。

峰回路转。“英国保诚保险公司的副总裁加内特·基斯正在吃金枪鱼沙拉三文治。那是星期五，在纽瓦克市，我根本都没抱什么希望，”施瓦茨曼回忆，“他吃了一大口三文治说，‘我给你们一亿美元吧。’我惊呆了，真是万分感激，我知道其他人会追随他的。”

晕轮效应确实出现了。黑石的第一个基金争取到了包括日兴证券、大都会人寿保险、GE和通用汽车退休基金在内32位投资者，总共募集了8.5亿美元。

在恶意收购非常普遍的上世纪80年代，黑石确立了一个非同寻常的规则———友好收购。

“我们兜售一种理念———你们可以信任我们，我们会跟你们在一起，”彼得森说，“这在那时候很另类，但非常管用。”这个规则一直保持到现在。

他们的第一笔交易是USX，一家因为罢工受到重创的钢铁、能源集团，这家公司急需增加现金流，同意将其物流业务51%的股份卖给黑石，收购价格是2500万美元，后来黑石出售这个部门的时候赚了将近6亿美元。

为黑石赢得声望的正是它的高回报率。据业内人士估计，在2007年公司上市之前的过去5年，黑石的房地产和私人股本基金每年的回报率至少是30%。

作为全球最早的私募股权投资基金，黑石见证了私募股权投资行业的起起落落。

2019年10月23日，黑石集团（BX.US）公布三季度财报，管理资产总额达5540亿美元。

2020年2月15日，黑石集团（BX.US）Q4持仓总市值继续下滑大举卖出邀请家园（INVH.US）。

2020年疫情导致黑石以私有化方式收购SOHO中国失败，后黑石又以打了7.5折价格对SOHO中国进行要约收购

2021年8月6日，SOHO中国发布公告称，与黑石集团的236亿港元交易，获市场监管总局正式立案审查。

2022年5月27日，《华尔街日报》报道，一只由私募股权投资公司黑石集团（Blackstone Inc., BX）支持之基金的高管表示，该基金已经购买了贾斯汀·汀布莱克（Justin Timberlake）的音乐版权。这是该基金迄今为止最大规模的音乐版权收购交易。

当地时间2023年9月13日，黑石集团在官网宣布，将其企业信贷、资产融资和保险集团整合为一个新部门：黑石信贷保险（BXCI）。

2024年3月25日消息，黑石据悉正考虑以15亿英镑出售The Office Group。

2024年9月2日消息，黑石集团据悉接近以200亿澳元收购AirTrunk。

2024年9月25日，英国首相办公室表示，美国私募股权投资公司黑石集团已确认投资100亿英镑在英格兰东北部建设一个人工智能数据中心，中心将于明年开工建设，预计会创造4000个就业岗位。

2024年10月，黑石集团计划投资75亿欧元（82亿美元）在西班牙阿拉贡开发数据中心。阿拉贡地区政府发言人10月15日表示，迄今为止，该地区已有19个数据中心项目提交当地政府审批。

2024年11月21日，市场消息显示，黑石集团向Lancium Inc.投资逾5亿美元，用于在美国西德克萨斯建设超过5千兆瓦的数据中心，以满足人工智能应用日益增长的能源需求。

收购案例

2004年11月

黑石集团收购世界著名醋酸生产商Acetex公司。

2005年6月

黑石集团同意以32亿美元现金加债务方式收购Wyndham International，从而敲定全球酒店和赌博业最大的一桩收购交易。

2006年7月3日

黑石集团43亿美元收购胜腾（Cendant Corporation）旅游分销服务子公司Travelport。

2006年9月

黑石集团176亿美元收购芯片公司飞思卡尔。

2006年11月20日

黑石集团以190亿美元（不含债务）收购美国最大写字楼物业持有者 REIT-EOP（Equity Office PropertiesTrust）。

2007年2月7日

黑石集团395亿美元收购美最大商业物业集团———权益写字楼投资信托公司（EOP）。

2007年7月

出资260亿美元收购希尔顿酒店集团，成全球最大酒店集团。

2008年7月

联合NBC环球和私募股权基金贝恩资本，共同收购兰德马克通信公司（Landmark Communications）旗下气象频道（Weather Channel）。

2013年10月

收购中国最大外包软件公司，文思海辉软件公司。

2017年5月

收购大中华区B2B知名外贸推广平台环球资源。

2019年6月

黑石集团斥资187亿美元收购普洛斯在美物流资产。

2021年6月16日傍晚

SOHO中国方面对外回应，宣布黑石已发出全面收购要约，取得SOHO中国的控股权。交易完成后，SOHO中国现有控股股东将保留9%的股权。

2024年4月

黑石集团同意以约15.7亿美元收购Hipgnosis。黑石的正式报价为每股1.30美元。

2024年11月

黑石集团同意收购三明治连锁品牌Jersey Mike's的多数股权，以进一步拓展其在食品服务连锁行业的投资。

主要业务

企业私募股权基金

黑石集团从1987年开始建立此项业务，管理了五只普通私募股权基金，以及一只投资于媒体和通信行业的特别基金。黑石的交易遍布全球，不仅包括典型的杠杆收购，还涉足公司转产、少数股权投资、公司合伙、产业合并等领域的业务。

房地产基金

自1992年以来，黑石的房地产基金已成为一项多样化的、全球运作的业务。黑石管理了六只普通房地产基金，以及两只国际性的房地产基金。黑石的房地产基金投资于住宅、城市办公楼、分配和仓储中心以及多家房地产公司。

可销售另类资产管理

该业务成立于1990年，包括管理对冲基金的基金、夹层基金（Mezzanine funds）、高级债券基金、私人对冲基金和封闭式共同基金。

金融咨询服务

并购咨询。自1985年以来，黑石的并购咨询服务涉及的交易总价值超过3,250亿美元。

重建和重组咨询。自1991年以来，黑石为超过150宗破产案例提供咨询服务，涉及的债务总额超过3,500亿美元。

基金募集咨询。自2005年以来，黑石协助其客户募集了44只企业私募股权基金、房地产基金、风险资本基金和对冲基金，总额达659亿美元。

投资风格

1、投资“并不时髦”的产业

黑石喜欢投资“并不时髦”的产业。在“B单”――黑石投资的企业清单―上的企业涉及有线电视、乡村蜂窝电话、炼油、汽车零件、芯片、房地产、酒店、旅游、博彩、医院和食品等行业。

2、与世界500强联手投资

大宗收购盛行“俱乐部交易”，黑石也乐此不疲。与其他收购巨头不同的是，黑石似乎更喜欢和实体经济中的世界500强联手。黑石的大部分交易都带有这一特点。如与时代华纳公司联合投资“六面旗主题公园”和与美国电报电话公司合作投资Bresnan等。

单个基金规模越来越大的同时，“俱乐部交易”日渐盛行已成为明显趋势，加上杠杆收购的大比例融资，任何规模的公司都不可能忽视PE的存在。华尔街不是一个巨型企业高管可以高枕无忧的地方。任何企业，如果不能为股东创造应有的价值，都可能成为PE的猎物。

3、严格的尽职调查和积极参与被投资企业的管理

对于每一个被投资企业，黑石都有一名高级合伙人负责监管其战略、运营和财务状况；同时聘请C级管理人员进入其顾问委员会或董事会。

相关人物

从无名之辈到傲视群雄

1985年，施瓦茨曼离开雷曼兄弟公司创办黑石集团时，只有40万美元资产和两个合伙人、两个助理，还有他的合作伙伴皮特·彼得森。

由于黑石当时在华尔街尚属无名之辈，在募资过程中吃了不少闭门羹。但他们还是得到了幸运女神的垂青，事情的转机出现在美国保险和证券巨头保德信公司，他们被施瓦茨曼的坦诚和抱负所打动，决定尝试性投下1亿美元，正是这笔钱让后来者看到了黑石的潜力。之后，通用电气总裁杰克·韦尔奇也入伙了。黑石集团的第一只基金吸引了32个投资人，包括大都会人寿、通用电气、日本日兴证券以及其他几个大企业的退休金。

如今，22年过去了，黑石集团已经拥有52个合伙人和750名雇员，业务领域横跨私募基金、商业银行、房地产、特种基金和企业债务管理等，是当今华尔街增长势头最迅猛的金融王国。单单在2006年，黑石集团就新募集了156亿美元，成为全球最大的收购基金。目前黑石集团掌握的资金高达1250亿美元，是华尔街当之无愧的无冕之王。黑石集团辉煌的公司业绩自然也早已令60岁的施瓦茨曼在华尔街傲视群雄。他的个人财富据预计已经超过30亿美元，并且控制着华尔街最热门的公司。

非同寻常的周一例会

黑石集团每周一都会举行例会，解决该公司所有的棘手难题，均由施瓦茨曼主持。会议通常从上午8点半开始讨论私募基金，然后到了10点半就转移到了黑石集团的新兴业务——房地产上，接下来是对冲基金。等到下午2点半，在另一个会议室召开关于债务管理的会议，一直到4点结束。有关黑石集团所有的投资买卖都将在会议上讨论，与会人士必须对任何一个项目的详细背景有足够了解。

施瓦茨曼常说：“在黑石集团，各个不同部门的职员都会分享他们的知识和经验，这使得整个公司的员工都能学到更多知识和技能。这不是选修课程，而是核心课程。”黑石希望它众所周知的分享精神可以在公司面临市场动荡时起到一定的保护作用。

独到的眼光

施瓦茨曼的眼光之独到和掌握时机之准在华尔街都无人能及。例如，黑石集团2004年从德国私人资本手中买下了Celanese化学公司。这块资产到手还没捂热，随即被推向美国上市，当时以互联网为代表的新经济低迷，传统行业在股市开始受到青睐，不到半年，黑石集团转手之间就拿到了现金收益30亿美元，而且手上还掌握了为数不少的股份。对于如此划算的买卖，施瓦茨曼的手段可见一斑。

史蒂夫·施瓦茨曼的功劳，他靠着一系列眼花缭乱的交易以及破记录的并购，被称作黑石集团的“精神教父”，近日，又被最新一期《财富》杂志誉为“华尔街新一代的领军人物”。

黑石在中国

1.2007年5月，筹备中的中国国家外汇投资公司斥资30亿美元，购入黑石集团约10%的股份。中投公司购买黑石股票的成本大约为每股29.605美元，并承诺四年内不予出售.从斥资30亿美元入股黑石集团.

（2011年6月1日黑石集团股价16.90美元,中投浮亏近15亿美元,2014年3月5日股价为34.39.）

2.2007年9月10日，黑石集团和中国蓝星集团正式签约，黑石集团出资6亿美元购入蓝星20%的股权。中国蓝星（集团）总公司是由中国化工集团公司管理的大型国有企业。公司2005年总资产300亿元，销售额300亿元蓝星先后成功收购法国安迪苏集团100%的股权；全资收购法国罗地亚公司有机硅业务。蓝星集团旗下拥有星新材料、沈阳化工和蓝星清洗三家上市公司。

3.黑石6亿美元投资寿光物流园力推北京菜篮子香港上市一年一度的中国寿光蔬菜科技博览会即将于4月20日开幕，与往年不同的是，原由深圳农产品股份有限公司控股运营的寿光老蔬菜批发市场已经完全关闭，而总占地3000亩的新市场——寿光农产品物流园一期已经悄然进入运营。

“寿光农产品物流园今年也是蔬菜科技博览会主会场之一，包括黑石在内的数家投资基金已经向这个项目投资6亿美元。”4月10日上午，寿光农产品物流园公司执行董事、总经理栾元伟对《华夏时报》记者透露，以寿光农产品物流园为主体的香港地利控股集团有限公司（Dili Group Holdings Co.）以下简称“地利控股”正筹备在香港上市。

据此前香港媒体报道，黑石牵头的基金财团已与中国最大的农产品市场运营商之一的寿光物流园达成协议，将在寿光物流园香港上市之前，对其进行大约6亿美元的投资，占寿光物流园30%的股权。此次注资是由黑石牵头、包括Capital Group Cos、刘央的西京投资入股在内的财团共同投资。

“6亿美元已经打入新公司地利控股的账户，其中黑石1.9亿美元。”栾元伟透露，他们计划把寿光物流园作为母体，把其他项目装进去整体上市。

黑石对寿光农产品的下注，成为其在中国的首次Pre－IPO式交易，同时也是其在中国的第二个重大投资。

4. 据7月27日消息，中国国家外汇管理局已承诺对黑石集团管理的房地产私募股权基金进行5亿美元投资。

中国央行下属的国家外汇管理局负责管理3.2万亿（3兆）美元外汇储备。近年来，外管局越发关注私募股权领域的投资机会，以期增加外汇储备的投资回报。

黑石集团目前新成立的房地产基金已募集了120多亿美元资金，有望在2013年年初达到预期的130亿元，从而使该基金有望成为有史以来同类基金募集资金最多的一只。

2013年4月22日，黑石集团创始人苏世民（Stephen Schwarzman）从个人财富中捐出一亿美元在清华大学设立奖学金项目，每年资助200名学生到中国留学，其中主要为美国学生。

撤资中国

事件简介

2011年9月，全球最大私募股权公司黑石集团已同意将所持有的上海调频壹广场（Channel 1）购物中心95%的股权出售给香港富豪郑裕彤旗下的新世界发展有限公司，价格为14.6亿元人民币。这意味着，黑石集团首次从中国地区房地产投资中撤出。

2011年11月，新世界发展宣布交易完成。黑石集团于2008年购入该物业，总面积为4.2万平方米，当时价格为10亿元。而在持有该物业的三年时间内，黑石集团将其出租率提高至了超过90%。业内人士认为，在盈利水平未出现大波动的情况下撤资，黑石集团此举难以理解，有可能是看空中国商业房地产未来走势。

中国对于私募股权行业的发展持支持态度，但是国外私募股权投资者在购买中国资产时面临着不少限制，这使得国外投资者进入一些具有战略意义的行业时能力十分有限。

值得注意的是，黑石集团近期在中国资本市场上的减持动作频频。9月16日，港交所数据显示，黑石投资以每股1.85-1.874港元的价格减持中国中铁 H股1.66亿股，合计套现3.08亿港元。减持后，黑石对中国中铁好仓持股量由7.36%下降至3.42%。