英特尔投资_英特尔战略投资计划

英特尔投资

英特尔战略投资计划

英特尔投资，即英特尔战略投资计划，是英特尔推动计算与通信平台发展工作的重要组成部分，主要围绕英特尔的战略发展方向，对具有创新科技的公司进行小股投资，从而推动互联网经济的发展。

简介

是 2004 年度美国最积极的 IT 公司投资者之一，在全球约 110 笔交易中共投入资金约 1.3 亿美元，其中有 40% 的投资均用于美国以外的公司。该计划开始于 20 世纪 90 年代早期，起初只涉及电脑和芯片相关技术领域，如今投资范围已相当广泛，主要面向计算、网络和无线通信等领域的硬件、软件和服务公司进行投资。自 1991 年以来，英特尔投资部已经为 30 多个国家的 1,000 多家技术公司斥资 40 多亿美元，已有 160 家投资组合公司被其它公司收购，还有 150 家公司在全球的多个证交所公开上市。现任投资英特尔投资总裁苏爱文(ArvindSodhani)

公司介绍

英特尔投资自 1998 年起在中国扩展其风险投资计划，迄今已投资中国公司近 50 家，其中已有 11 家公司公开上市或被收购，投资总额超过其在亚洲投资的三分之一。英特尔投资对中国企业的投资最初仅集中在家用软硬件和服务公司。随着中国 IT 业突飞猛进的发展，英特尔投资在逐渐增加对出口技术公司的投资。英特尔投资在中国的投资主要集中于技术型公司，以促进本地先进技术的发展，补充英特尔创新产品和平台技术的生态系统环境，进一步建全互联网基础设施，加速创新技术在全球范围的应用。英特尔在中国的投资集中在蜂窝通讯、家用宽带应用和本地集成电路设计室等领域，对本地数字家庭和数字企业技术公司的投资也在逐渐增加。

投资策略

策略全面提速

英特尔投资宣布将斥资6500万美元，购入台湾存储器封测厂力成科技(Powertech Technology)60%的股权，成为其迄今为止在亚洲规模最大的一笔投资；二十天未到，英特尔投资如法炮制，领投北京凌讯科技(legend Silicon)4000万美元的融资。英特尔今后的投资行为一定要比其他公司的风险投资更具有开创性。英特尔投资软件及解决方案事业部总监莉莎·兰伯特(Lisa Lambert)对《资本市场》如此表示。

公司的风险投资长期以来有一个不太好的趋势，往往是追随真正的风险投资公司进行投资，甘于步人后尘。自2005年以来，英特尔投资便开始着手一项更为积极而大胆的策略，打破了过去基本不投种子基金、数额通常为几百万美元的原则。投资步伐的骤密，相应的投资质量将如何保证，成为摆在英特尔投资面前的棘手问题。对被投资公司的长期发展有着深远的承诺，英特尔公司以及英特尔投资将动用各方面的资源来支持他们发展，这也是英特尔投资与其他公司的风险投资最明显的区别所在。

英特尔投资是怎样具体支持被投资企业时，英特尔投资的经理人不但可以向企业提供行业发展信息，还帮他们建立团队，提供技术上的支持。被投资企业可以在品牌建设和产品销售上利用英特尔的网络和渠道。比如“英特尔投资技术日”，英特尔投资邀请和安排英特尔的客户与被投资公司见面，花一天或半天的时间坐在同一个房间里，交流探讨技术合作和产品推广的可能性。另外一个例子是一年一度的“英特尔投资CEO高峰论坛”。另外一个例子是一年一度的“英特尔投资CEO高峰论坛”。这个论坛已举办了七次，其中两次在亚洲——中国北京和印度孟买。400家全球著名企业和被投资企业的CEO，政府、科研、商界和金融业的代表，一起展望业界发展趋势，探讨技术创新、盈利模式以及合作机遇等。

英特尔投资推出了其全新的IP接入计划(IP Access Program)，该计划只适用于其投资组合公司，他们可以以一个经济的方法轻松获取特定的英特尔专利许可，并接触到潜在的客户，而这些潜在的客户恰恰就是英特尔生意上的伙伴。

筹划中国市场

海外VC的大量抢滩，使得中国本已热闹的VC市场愈发轰烈，相互间的精彩对决不断上演，置身其中扮演着重要角色的英特尔投资自然不可避免。首先，会充分利用英特尔投资的品牌优势。其次，就是在中国投资的历史。很多从外面进来的基金，对中国的情况不是太理解，基本上采用的都是从其他的基金挖过来的人才去做这个事情，许多人是我们以前面对的朋友，是同一批的投资经理，大家已经有合作的历史，也有合作的关系。所以，是不是国外的基金，对我们的影响并不是很大，大家还是照旧竞投，并没有对我们的投资带来太大的影响。

对于可能产生的不利影响，很多的基金竞争之后，那个价钱可能有一些增长，但是并没有盲目地追求，一定要把一个项目做成，反而忽略了对于它基本的因素。如果基本的因素对这个项目是不利的，我们宁可放弃不投。另外就是合理的回报，包括财务和策略上的回报，这样才会有投资的可能。当前中国A股市场正不断完善，境内上市或将成为VC退出的新选择，而外资寻求与本土创投机构合作设立人民币基金也将成为趋势。对于是否将选择在境内上市退出

战略投资退出

和大多数风险投资公司有所不同，英特尔投资的建立和运作，很大程度上意在支持英特尔的战略发展。英特尔投资成立于1991年，至今已花费60多亿美元对40多个国家的1000多家公司进行股权投资，其中约160家被收购，另外150多家公开上市。

战略的退出与财务的退出是否存在着绝对必然的关系，一般公司需要发展才需要资金，公司已经发展到一定阶段，当这个资金不需要的话，财务的退出与公司战略性的合作基本上是分开的。对于很多的公司，英特尔投资即使退出了，也还是跟他们保持非常密切的战略合作关系，财务上的退出在很大程度上是根据财务的考量，只要这个退出不影响彼此战略上的合作就可以。

英特尔投资的业务涵盖无线通讯、互联网和宽带基础设施、半导体、软件和服务等领域

1998年开始在中国投资

有一支专业投资经理人团队，办事处设在北京、上海和香港

在中国大陆和香港特别行政区投资超过60家公司

2005年6月13日，设立总额2亿美元的“英特尔投资中国技术基金”

近20家公司从“中国技术基金”中获得投资

英特尔投资的公司中有的已经上市或被收购，其中包括：香港电讯盈科(PCCW Hong Kong)、电信软件供应商亚信集团股份有限公司(AsiaInfo Holdings Inc.)、专注远程教育解决方案服务的双威通讯(Chinacast Communications Holding Ltd.)、互联网门户网站搜狐从事手持设备设计的德信无线(Techfaith Holdings Ltd.)、电信设备制造商UT斯达康公司(UT Starcom Inc.)、IC设计公司珠海炬力集成电路设计有限公司(Actions Semiconductor)等

投资平衡

英特尔投资（Intel Capital）的战略属性，使得其遥遥领先于绝大多数身为纯粹财务投资者的独立创投进入中国市场。

从1998年投资搜狐开始算起，英特尔投资在中国市场上已经耕耘了10年。即便在所谓的网络低潮时期，英特尔投资的步伐也没有停止过。英特尔投资在中国相继投资了电讯盈科（PCCW）、亚信、双威通讯、德信无线、UT斯达康、珠海炬力等60多家公司。

英特尔自身和创业投资之间的关系则可以追溯到40年前，当时的Santa Clara Valley 由于Silicon Valley还没有诞生而默默无闻。

内部需要

1968年，离开仙童半导体（Fairchild Semiconductor）的Robert Noyce和Gordon Moore开创了自己的新事业—NM电子（英特尔的前身）。Robert Noyce和Gordon Moore的行动得到了著名创业投资家Arthur Rock一万美元投资的支持，并且Arthur Rock当年还帮助募集了250万美元。Arthur Rock本人则被任命为英特尔的主席。

20年后，已经在半导体领域确立了领导地位的英特尔发现，自己的成功越来越依赖于产业链上那些小企业的发展。但是由于受到技术、资金等资源条件的制约，很多小企业的状态往往不能满足英特尔快速稳健发展的需要，英特尔意识到，“必须出手相助”。

1991年，英特尔投资（Intel Capital）应运而生。在最初的几年时间里，英特尔投资部只是对那些和英特尔自身业务有着直接密切关系的少数企业进行了有限的投资。

但是到了1995年伴随着互联网的兴起，英特尔投资涉足的领域有了极大的延伸。各类软件、硬件提供商、电信运营商、系统集成服务提供商甚至基于互联网的各种新兴服务提供商都已经开始进入英特尔投资部的视野。

英特尔投资部的活跃程度随着互联网的兴起和扩张而开始显著上升。作为底层技术和产品服务提供商，英特尔的成就有赖于整个互联网生态系统的繁荣和发展。虽然英特尔是一家非常伟大的公司，但是仅凭一家之力显然不足以构成互联网的繁荣景象。1983年在中国香港加入英特尔公司，先后在上海和香港等地出任过英特尔的多个管理职务。2000年2月，张仲加入英特尔投资部，负责管理英特尔在亚太地区的投资业务。在英特尔投资部，像张仲这样的“内部人”占了绝大比例。

英特尔选择任用张仲这样的“内部人”直接负责投资业务而不是采取投资其他基金的间接模式原因在于，英特尔期望能够跟互联网上的众多优秀企业分子建立直接的联系。

海外投资

2006年，英特尔投资在总计163个交易（其中包括91个新项目）中的投资总额达10.7亿美元。继2005年之后，2006年英特尔投资部海外投资的比重再次占到了60%。

这一比重远远高于美国独立的合伙制创投机构海外投资的平均水平。英特尔投资在25个国家和地区设立了办事处，网络遍布全球主要城市。英特尔投资中国办事处分布在香港、上海和北京等3个城市。

事实上，尽管问世的时间比红杉资本（Sequoia Capital）、KPCB等国际顶级VC晚了将近20年，但是包括英特尔投资在内的企业创业投资（Corporate Venture Capital，简称：CVC）在创业资本全球化过程当中发挥了不可或缺的急先锋作用。原因很简单，CVC们需要配合其母公司的全球扩张行动。

例如伴随互联网在全球范围内的迅速扩张，英特尔投资早在1997年就进入了欧洲市场。1年后的1998年，英特尔投资扩展到亚太地区；同年，英特尔投资在中国完成了第一笔战略投资项目—搜狐。

搜狐之后，英特尔投资在中国第一波互联网高潮期间又陆续投资了亚信、盈科动力等十多家公司。2000年，时任英特尔投资总裁的Leslie Vadasz表示，互联网是全球性的，中国将成为未来互联网发展最快的两三个市场之一。即便在随后到来的所谓互联网寒冬季节，英特尔投资抓住中国市场机会的冲动也没有消退过。

2005年6月13日，总额为2亿美元的“英特尔投资中国技术基金”成立，英特尔投资由此成为最早专门设立中国基金的国际创投机构之一。到目前为止，英特尔投资已经向亚太地区的160多家公司提供过资本支持，其中近20家公司从“中国技术基金”中获得过投资。

生态系统

尽管英特尔投资在全球范围内进行了大量扩张行动，但是跟绝大多数CVC一样，英特尔投资的行动都是围绕母公司的战略展开的。英特尔投资的重点对象是，全球范围内那些有助于开发行业标准解决方案、推动全球互联网成长、促进新型使用模式以及提升计算和通信平台技术水平的现有及新兴技术公司。

按照具体目的的不同，英特尔投资将其投资对象划分成4个领域：生态系统、市场开发、弥合技术鸿沟、尖端技术。由于英特尔在不同时期有着不同的战略重点，自喻为“创新激情和商业头脑”结合体的英特尔投资关注的领域也随之改变。

上个世纪九十年代初期，英特尔投资的策略是扶植那些能够提供产品和服务以填补英特尔产品线空白的公司，“投资的数量也很有限”。但是随着计算和通讯领域的拓展和融合，英特尔投资的策略很快发生了变化。过去10年中，随着英特尔视野变得更加开阔，英特尔投资跟着进入新兴技术和市场领域，“生态系统”范畴的企业逐渐成为英特尔投资的重点。

英特尔投资软件及解决方案虽然这些技术公司与英特尔当前业务的关系不大，但是未来3年至5年内可能会派上用场。“这实际上就是向下一代技术投资的基金。在投资这一类型企业的时候，我们并没有一个特别准确的战略目标，也没有说在一定时期内必须完成多少金额的投资。”

英特尔投资都会开始跟英特尔其他业务部门沟通以确定来年英特尔投资关注的重点。莉莎·兰伯特还以自己所在的软件和解决方案事业部（SSG）为例说明，英特尔是如何确定内部研发等业务和外部投资之间的界限的。SSG每年都会确立自身优先发展的领域，在做投资计划的时候，会比照SSG的战略来确定一个合适的投资范围。2007年，SSG优先的领域是虚拟化技术、图像业务、开放源代码技术；相应的，英特尔投资在软件和解决方案领域的活动也将围绕上述几个方面展开。有时候投资协议会清楚地列出英特尔和被投资公司相互为对方实现战略价值所应承担的责任和义务。英特尔投资东软的时候，就是由其他部门同时跟东软签署战略合作协议的。

在英特尔投资内部的评价体系当中，战略性指标和财务性指标的重要性是50%：50%。英特尔投资的目标是既支持英特尔长远发展战略，又能从投资中获得丰厚的商业回报。并且，英特尔投资坚信这样的战略性指标和财务性指标是可以同时实现的。如果一家公司能够成功实现推动计算和通信平台发展的战略目标，那么它也很可能取得可观的商业回报。相反，如果一家公司不能扩展其技术和市场，那么它也无法帮助英特尔实现整体战略目标。正是由于战略性指标的存在，就有可能出现财务性指标被扭曲的情况。典型的比如2000年及之前的互联网高潮期间，企业创业投资者们被其他投资者经常提到的一个诟病就是，在战略价值的诱惑下，创业企业的估值往往被抬升到了不合理的高位水平。在某些人看来，这种现象是导致随后的互联网泡沫的一个重要原因。

即便在网络泡沫破灭后，企业创业投资者们也没能完全摆脱“出手大方”的嫌疑。刚刚完成第二轮融资的51 就是一个例证。第二轮融资时，51 拿到的第一个Termsheet（框架协议）是曾经投资了Myspace(51 给自己列出的标杆)的红点投资给出的，但是51 最终选择了英特尔投资做领投。51 董事长兼首席执行官庞升东在解释自己为何做出这种选择时曾表示，“作为后来者的英特尔投资出价确实要比先前红点投资给出的价格高。”

英特尔投资--能量的单向流动

特尔投资并不需要为英特尔及其业务单元提供的战略资源直接支付现金，但是期望其投资组合公司能够给英特尔带来所谓的战略价值。事实上，跟独立的合伙制创投机构不同的是，战略价值才是英特尔投资等企业创业投资安身立命的根本所在。但是投资组合公司或者英特尔自身的业务方向调整都有可能使得英特尔没法实现事先预定的战略目标。英特尔投资把出现这种状况的投资组合公司称为战略孤儿（Strategic Orphan）。这种情况在英特尔投资的历史上确实发生过，而且还不少。

英特尔在英国曾经投资过一家名为CSR的蓝牙技术公司，但是后来由于英特尔自身的兴趣由蓝牙转移到了Wi－Fi，CSR因此变成了英特尔的“孤儿”。英特尔在中国香港投资的盈科动力（PCCW）则是由于其预计的通过卫星向中国内地传输内容的计划没有变成现实，而不得不转型为一家面向中国香港本地市场的电信运营商，于是英特尔在PCCW身上预期的战略价值最终也没能实现。尽管企业业务方向偏离了最初预计的轨道，但他们依然是我们的投资组合公司。英特尔投资会继续通过CEO论坛、高峰会、技术日等方式为这些“孤儿”们提供帮助。英特尔投资没有回避的一个事实是，很多优秀的公司都是在根据客观环境改变了其最初向投资人陈述的商业方向后才变得伟大起来的。在不能继续为英特尔提供战略价值的情况下，如果能够提供不错的财务回报对英特尔来说也不是件坏事。以CSR为例，其在蓝牙市场上的占有率超过了50%，并且是一家成功的上市公司。作为英特尔内设的投资部门，英特尔投资惟一的资金提供方就是英特尔自己。“英特尔庞大的现金储备为英特尔投资提供了无限想象的可能。”

截至2006年12月31日，英特尔投资已经累计向40多个国家的1000多家公司投入了60多亿美元。期间，英特尔投资组合中约155家公司在全球多个证券交易所公开上市，大约180家投资组合公司被其他公司收购。过去10年中，英特尔投资已经为英特尔公司带来了数十亿美元的现金收益。

长远规划

英特尔投资的使命就是支持英特尔公司的长远发展战略。自1998年以来，已经在中国和中国香港的9个城市投资超过70家公司。英特尔投资希望凭借此新基金，进一步提升中国本土自主创新能力和创业精神，从而推动中国本土高科技公司的成长，并增强其在国际市场的竞争力。

2008年对英特尔中国是具有历史意义的一年：在中国改革开放30年之际，英特尔也迎来了自己40岁生日，英特尔与中国IT产业在过去20多年的共同发展，代表着英特尔与中国的“芯”心相印。展望未来，将一如既往地坚持植根中国的战略，支持和推动中国IT产业的发展，构建一个可持续发展的行业生态环境。总值5亿美元的“英特尔投资-中国技术基金 II” 的设立再次印证了英特尔对中国的长远投资和承诺。

对于英特尔投资在中国10年的发展历程以及对英特尔在中国市场的帮助，英特尔中国公司与英特尔投资在战略的方向是一致的，他们会关注市场机会，会有很好的沟通，双方会探讨在未来的某些领域是否值得去投资，然后是分享投资之后带来的技术成功以及产业链方面获得的支持。英特尔投资投资的公司，战略方向会与英特尔的战略方向很吻合，因此英特尔会与英特尔投资以及这些被投资的公司一起探讨产业化的问题。既然英特尔看准了某个公司的发展方向，投资后就回全力扶持它走向成功。

英特尔投资的凌讯科技推出了PC和笔记本电脑上用的高清配件，使得广大PC用户也可以享受到高清带来的视听感受，这无疑将加速PC产业的发展脚步

英特尔投资-中国技术基金，已向28家公司注资，是进一步推进扶植本土科技创新承诺的时候了。英特尔投资希望加大在中国市场的投资力度，加快投资步伐。作为全球领先的技术投资机构，英特尔投资将一如既往，在高科技领域开展全方位投资。英特尔所具备的独特企业背景优势和创造价值的能力，将加速被投资的公司的发展。