货泉是最常见的一种汉代钱币，它是王莽天凤元年（公元14年）第四次货币改制的产物。货泉从天凤元年起一直流通 到东汉光武帝建武十六年（公元40年）。材质为青铜，尚见有铁质和铜夹铁者，钱文为悬针篆，泉中竖笔断开，（货泉饼者字纹多平夷，铸造粗劣）。

西汉从武帝刘彻元狩五年一直铸有五铢钱。王莽篡权以后，对姓刘的很反感，因为刘的繁体字为卯、金、刀三字组成，因犯其忌讳，凡碰到这种字都要禁止，五铢的“铢”字从金字旁，故就废掉了五铢。古音“泉”与“钱”通，因货币如泉水一样的流通，故正式以“泉”代“钱”。

王莽篡夺刘汉天下后，在政治上进行残暴统治的同时，在经济上用改革币制的办法，铸行高额而大幅度减重的钱币搜刮人民财富。王莽制钱品种繁多，先后进行了四次货币改革，共发行了20多品货币。这些钱币换算十分困难，每一品与其他各品之间比值、比价都极不合理。

王莽的货币改制大约可分为三个阶段：

第一次是在居摄二年（7年）变汉制。他于五铢钱外更铸大钱，径寸二分，重十二铢，文曰“大泉五十”。又造锲刀、错刀，其形环如大钱，身形如刀，长二寸，文曰“锲刀五百”；

第二次过了二年，即始建国元年（9年）铸行“宝货”，计五物（金、银、龟、贝、铜）六名（钱货、黄金、银货、龟货、贝货、布货）共二十八品。

第三次是王莽称帝的第二年，即天凤二年（15年）因“宝货”极端复杂，被迫废除，又继续使用“小泉直”和“大泉五十”两种钱，不久又废除大小钱，改铸“货布”、“货泉”两种钱同时使用，以“货布”为主币，“货泉”为辅币。可谓之当时钱币的孪生子。后来，由于“货布”重二十五铢，“货泉”重五铢，即一个“货布”却值二十五个“货泉”，比值极不合理。

王莽政治的黑暗，币制的混乱，私钱的充斥，加速了人民的破产。当时“富者不得自保，贫者无以自立”。米价高至每石一万钱，甚至黄金一斤只能易豆五升。王莽从主观出发，随心所欲地改革币制，滥发大钱，结果“每一易钱，民用破业”，“农商失业，食货俱废”。公元23年，王莽政权终于被农民起义所推翻，王莽自取灭亡。

天凤元年（公元14年），更行货布、货泉。货泉径2.3厘米，重5铢，货布重25铢，但一个货布却值25个货泉，结果又引起盗铸，许多人因犯法而沦为官奴婢。

货泉基本都是普通品种，其中的版别有双廓、穿上半星、穿下左决文、穿下右决文等等，带记号的钱币多是表明铸地，一般双廓版式的工艺和质量都较佳，可能是早期中央铸造的，带星点决文的应该是其他地方钱炉所铸，铸造不甚精，可能年代较晚。总体来说，前期的货泉的大小和重量都相差不大，工艺较好，规范程度也比较高；但自新朝晚期至东汉初年，由于持续的社会大动乱和各股起义军、豪强武装的相互征战，经济受到极大破坏，轻小劣币及私铸货泉大量出现，存世所能见到的晚期私铸货泉其重量尚不及正常的一半。

货泉在王莽货币中，是发行量最大、使用时间最长的一种。刘秀恢复帝位后，理应废止货泉。然而，刘秀非但不反对王莽兴铸的“货泉”，反而在即位之后继续使用王莽的货泉达16年之久。当时的百姓们早已吃尽了王莽时期钱制混乱的苦头，人心思汉。有民谣咏道：“黄牛白腹，五铢当复”。直到光武帝建光十六年（公元40年），刘秀才听从马援的建议复铸五铢钱，是为建武五铢。

道理何在呢？刘秀虽然是开国明君，英明神武，却十分相信谶纬迷信。有人谓：真人既出，可复汉灭莽。他即位后认真品味了“货泉”二字，泉拆读为白水，货的繁体字近似真人，合起来就是“白水真人”。而刘秀恰好出生于南阳郡舂陵白水乡，起兵又灭王莽于南阳白水。刘秀就以此为“受命”之依据，认定是一种大好特好的征兆。便认定此事与自己相关，迟迟不肯废去。也有学者认为，货泉之所以被刘秀沿用，是刘秀看重了“货泉”的美感。“货”乃是一非常突出明显的“美女”造型，犹如清晨河边美女沐浴；奇妙的身姿，双腿、腰和头部，与曲折举起的手臂，十分形象生动。

工艺

中国古代早期使用石、陶泥、铜质阴文钱范直接铸钱，自西汉宣帝起使用母范制成的子范叠起来铸钱，王莽第4次货币改制后，基本上完全使用叠铸工艺，成为正统的官炉铸钱的主要方法，一直使用到南北朝以后才逐渐改为用母钱翻砂铸钱。 母范亦称范母，多系铜质所铸，先用手工刻制成阴文范，而后翻铸成阳文范母，然后用阳文范母印制成泥质子范，再用子范铸钱，用这种方法铸钱比早期用阴文子范直接铸钱，是铸钱技术上的一次大改进，大大提高了铸钱的效率，而且所铸钱币细致秀丽。

王莽叠铸的特点是充分利用对称性原理，在一块范母上，面模与背模对称排列，利用榫卯对称相合，两两组成套盒，把许多套盒叠起来，形成规模性铸造。

范母

有货币爱好者收藏有王莽“货泉”铜母范，青铜质，该范形状奇特，像个正方形有耳的小碟子，范背的底部为圆形，四周缓缓上升，范面为正方形，但范框顶面并非平面，而呈下垂的弧线形，弧线弦长5.7厘米，弧高0.3厘米，范框两侧有耳。范面底部为平面，有正背两对“货泉”钱模，中间凸起部为浇口，四边布有对称的定位榫印。钱模为绿锈包浆，有的钱模的绿锈局部脱落，露出暗红色老包浆。钱文尚清，“泉”字中竖为断笔。范面边框和范背为黑漆古老生坑，范背锈层坚硬厚实，呈块状凸起，高低不平，层次丰富，个别黑锈脱落处露出绿锈。

该范的特点是碟式有耳，边框顶面呈孤线形，有耳为便于执耳操作，顶面呈弧形使泥子范有一部分露出范框之外，减少接触面，便于脱范，是一种便于操作的设计。

“货泉”品类较多，铸量大，出土的“货泉”钱范也较多，但所见面背均是平面的，此种形状甚为罕见，也未见于著录。

货布

“货布”通长5.8厘米，重15克，铜质，质地精良，形体厚重。布：古时的一种农具，钱身长方形，平首方足，腰微为凹，首上有一圆穿，穿的两面及钱两面均有周郭，圆穿下至方档有一首凸起的直线，钱面模铸有篆书钱文“货布”二字，其书体为悬钱篆。“势有若针之悬锋针芒”，篆法刚中寓柔，纤细秀丽，清晰工整，布白疏匀，堪称钱文书体中的一朵奇葩。

货泉

“货泉”直径2.3厘米，肉厚0.07厘米,重约3克，铜质，铜色稍呈红色，圆形方穿，有内外廓，正方形穿，穿之两面有廓，钱面模铸篆文“货泉”二字，笔画较细，清晰工整，“泉”字中间直竖中断。

《汉书·食货志下》：“天凤元年，复申下金银龟贝之货，颇增减其贾直。而罢大小钱，改作货布……直货泉二十五。货泉径一寸，重五铢，文右曰‘货’，左曰‘泉’，枚直一，与货布二品并行。”

《晋书·食货志》：“日中为市，总天下之隶，先诸布帛，继以货泉，贸迁有无，各得其所。”唐陆贽《均节赋税恤百姓六条》：“先王惧物之贵贱失平，而人之交易难准，又立货泉之法，以节轻重之宜。”《辽史·食货志下》：“辽之方盛，货泉流衍，国用以殷。”清许光治《凭阑人》曲：“榆筴赊春骄货泉，柳带禁寒贪乞棉。”

唐元稹《授王播中书侍郎平章事兼盐铁使制》：“得非调阴阳抚夷夏者，不欲侵货泉之任；而主会计校盈虚者，不得参邦国之重乎？子将兼之，允在能者。”《旧唐书·王彦威传》：“彦威儒学虽优，亦勤吏事，然货泉之柄，素非所长。”

2016年1月，韩国光州广域市在修建道路时发现一堆2000年前中国货泉。该货泉首次在韩国发现，且成串儿出土也是首次。这些货泉为贝币。货泉只在朝鲜半岛荣山江流域、南海岸和济州等地出土过，光州出土的货泉是中国与朝鲜半岛已实现贸易往来的证据。

2017年5月18日，日本兵库县南淡路岛市教育委员会宣布，在该市的“入田稻荷前”遗迹中出土了三枚被称为“货泉”的青铜币。据日本经济新闻网5月19日报道，这种货币于公元14到40年间在中国铸造，并于弥生时代（约公元前300年至公元后250年）传至日本。报道称，南淡路岛市教委表示，包括本次在内，日本国内共发现179枚“货泉”，但像本次这样数枚钱币呈重叠状态被发现的情况极为罕见。南淡路岛市教委负责人表示，“传来古代中国货币，成为证明在弥生时代后期淡路岛是海上贸易要冲的重要史料”。