黄金延期交收业务简称AU(T+D)，由上海黄金交易所于2004年推出。主要是用以保证金方式进行买卖，交易者可以选择合约交易日当天交割，也可以无限延期交割，同时引入延期补偿费机制来平抑供求矛盾的交易模式。这种交易模式能够为产金与用金企业提供套期保值功能，还能够满足投资者的投资需求，并且投资成本小，市场流动性高；同时还为投资者提供了卖空机制，为投资者提供了一个交易平台，较宜适合投资理财。

黄金现货延期交收业务与黄金现货业务主要区别:

1、在开盘前引入了集合竞价过程；

2、交易过程中实行首付款制度；

3、在交易环节中，引入了持仓的概念；

4、交割环节引入了中立仓、延期补偿费机制满足交割需要，平抑供求矛盾；

5、日终结算，实行每日无负债制度。

开盘集合竞价在每个交易日开市前15分钟内进行，其中前14分钟为买卖指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间，开市时产生开盘价。

与普通的撮合成交原则不同，集合竞价采用最大成交量原则。开盘集合竞价中的未成交申报单自动参与开盘后的竞价交易。集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。第一笔成交价按照交易所撮合原则产生，其中前一成交价为上一交易日收盘价。

首付款制度

1、在买卖报价过程中，不再冻结全额资金和实物，而是不分买卖方向，全部冻结报价金额7%的资金；

2、交易过程实行T+0，当天买入可以当天卖出；

3、所有交易品种共用一个资金账户与实物账户，这实现了不同交易品种之间资金与实物的共享。

现货延期交收业务没有规定具体的交割时间，由买卖双方自由申报。买卖双方申报交割的数量一旦不相等，就要通过中立仓、延期补偿机制来解决这种矛盾，从而顺利实现现货延期业务的交割功能。

延期补偿费支付方向确定规则

根据市场情况，延期补偿费可以为正、负或者为零。当市场出现供不应求（货少了）的情况下，延期补偿费为卖方付给买方。当市场供大于求（货多了）时，延期补偿费为买方付给卖方。当供求平衡时，延期补偿费为零。

为了有利于风险控制，每日进行结算。每日交易结束后，按照全部持仓计算应冻结的首付款。

根据当日结算价，计算持仓的全部盈亏，并发生实际的资金划转，盈利者可以提取利润，亏损者要在规定时间内，补足资金。

违约处理

构成交割违约，由交易所扣除违约方违约部分合约价值7%的违约金支付给守约方，同时交收终止。

第一步：交割申报

每个交易日15:00－15:30为会员或客户申报当日交收时间，申报内容为当日交收和约数量。系统实时公布认交、认收两边数量。

第二步：公布交收数量和延期补偿费方向

15:30－15:31系统统计和公布交收双方数量，延期补偿费支付方向。

当交收申报数量相等时，不发生延期补偿费的支付。

当交收申报数量不相等时，申报数量少的一方支付给申报数量多的一方延期补偿费。

延期补偿费率初期暂定为万分之二。

第三步：中立仓申报

15:31－15:40为中立仓申报时间，即没有被交易占用的资金或实物的会员与客户可以参与中立仓申报。

中立仓的申报实行部分冻结制度，按照交割方向，冻结7%的资金。

第四步：完成交收

当中立仓申报的交收数量小于或等于持有持仓合约或延期合约申报交方和收方数量的差，则全部中立仓都进入最后交收。申报交收合约按时间优先，当日交收最大化原则进行交收配对，完成实际交收。

如果中立仓申报的交收数量大于持有持仓合约或延期合约申报交方和收方数量的差，则按照时间优先的原则进行排队，确定进入最后交收阶段的中立仓。

第五步：反向中立仓

一旦申报的中立仓进入了交割阶段，中立仓收到系统自动生成反向中立仓，其成交价按当日的结算价计算。反向中立仓生成免收手续费，这个反向中立仓可以选择交割或平仓进行了结，选择平仓收取万分之六手续费。

交易品种 Au(T+D)

交易首付款 10%

交易单位 千克/手

报价单位元/克

最小变动价位 0.01元/克

交易时间 9:00-11:30（周一早市时间为08:50-11:30）午市为 13:30-15:30及夜市20:00-02:30

可交割条块 1千克，3千克

可交割成色 99.95%以上

最小交割量 1千克

交易方式自由报价，撮合成交

交割地点任意指定仓库存取

交割期 交割申请确定日

现货延期交收交易的首付款比例为成交总额的7%. 交易所有权根据市场情况进行调整（建议会员依据客户的信誉程度，按交易持仓总金额的7%～10%收取为佳）。

价格涨跌幅度限制制度

为防止非正常因素对交易价格的干扰，交易所根据交易的实际情况实行价格涨跌幅度限制制度[简称涨（跌）停板]，延期交收交易所允许的每日交易价格最大波动幅度暂定为±5%，超过该涨跌幅度的报价视为无效，不能成交。

当连续出现同方向的涨跌停板时，交易所将按照一定的原则和方式进行调整。

交易所实行限仓制度。限仓是指交易所规定会员或客户可以持有的按单边计算的最大交易数额。交易所对会员或客户进行综合评估，根据评定结果确定其最大交易限额。

会员的自营限仓数额分别由基本额度、信用额度和业务额度三部分组成；对于金融类会员和综合类会员，由于其可以进行代理业务，因此对所有客户持仓总额规定为代理业务额度；初期暂定为每个客户的交易额度为1吨。

交易所实行大户报告制度。当会员或者客户的持仓达到交易所对其规定的限仓额度的80%时，会员或者客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况，客户须通过会员报告。交易所根据监测系统分析市场风险，调整限仓额度。同时根据实际情况，会员或客户可以向交易所提出申请，经交易所审核后调整会员或客户的限仓额度。

强行平仓制度是指会员、客户违规时，交易所对有关持仓实行平仓的一种强制措施。

当会员、客户出现下列情况之一时，交易所对其实行强行平仓：

1、未在规定时间内将追加的资金转入交易所账户，清算准备金额小于零；

2、因违规受到交易所强行平仓处罚的；

3、根据交易所紧急措施应进行强行平仓的；

4、其他应予强行平仓的情况。

交易举例：以2009年6月3日AU(T+D)收盘价216.40元/克、一手1000克计算，资金总额需要216400元，如果保证金比例为10%，那么客户的资金成本需要21640元。也就是客户拿出21640元就“买”到了216400元的黄金，当黄金价格在你的赢利方向上波动1元/克时（如果做多，黄金涨1元/克时；如果做空，黄金跌1元/克时），你的收益为1000元，相对你21640元的本金而言，投资收益率是4.62%。

黄金延期交易，是以保证金方式进行黄金交易的一种交易模式。既可做多又可做空是黄金T+D的显著特点之一，和大多数人较为熟悉的实物黄金和纸黄金相比，以上两种投资方式只有在黄金价格上涨时投资者才可能获利，否则就会面临被套的危险。而黄金T+D则不同，即便在黄金价格下跌的弱市，也可以通过做空交易先卖后买，获得投资收益。在震荡市中，投资者一旦出现误判行情的情况，多单入场后行情发生反转，也可转向反手做空对冲风险，避免资金被套。

黄金延期交易还具备保证金杠杆功能，仅需15%保证金，便可进行100%的全额交易，以20万元的黄金投资为例，按照15%的保证金比例，投资者只需付出3万元即可买入20万元的黄金资产。这种交易方式在使投资者以小搏大获取收益的同时，也加大了风险。

新投资者在做投资的时候，对很多方面都存在疑虑，包括技术上，也包括心理上，新投资者可以参看以下建议：

1、善于借鉴学习，善于使用模拟账户善用免费模拟帐户，学习投资交易--投资家的耐心：等待收益率为正的时刻；初学者要耐心学习，循序渐进，勿急于开立真实交易帐户，可先试用模拟帐户。

2、错误难免，要记取教训，切勿重蹈覆辙错误及损失的产生在所难免，不要责备你自己，重要的是从中记取教训，避免再犯同样的错误，你越快学会接受损失，记取教训，获利的日子越快来临。另外，要学会控制情绪，不要因赚了$800而雀跃不已，也不用因损失了$200而想撞墙。交易中，个人情绪越少，你越能看清市场的情况并做出正确的决定。要以冷静的心态面对得失，要了解交易人不是从获利中学习，而是从损失中成长，当了解每一次损失的原因时，即表示你又向获利之途迈进一步，因为你已找到正确的方向。

3、你是自己最大的敌人，交易人最大的敌人是自己-贪婪、急躁、失控的情绪、没有防备心、过度自我等等，很容易让你忽略市场走势而导致错误的交易决定。不要单纯为了很久没有进场交易或是无聊而进行交易，这里没有一定的标准规定必需于某一期间内交易多少量，即使你在2-3天内仅开立一个仓位，但是这笔交易获利了$600-$800，表示你的决策是正确的，并无任何不妥。

4、记录决定交易的因素每日详细记录决定交易的因素，当时是否有什么事件消息或是其它原因让你做了交易决定，做了交易后再加以分析并记录盈亏结果。如果是个获利的交易结果，表示你的分析正确，当相似或同样的因素再次出现时，你的所做的交易记录将有助于你迅速做出正确的交易决定；当然亏损的交易记录可让你避免再次犯同样的错误。你无法将所有交易经验全部记在脑海中，所以这个记录有助于提升你的交易技巧及找出错误何在。

5、参考他人经验与意见，做中学交易决定应以你自己对市场的分析及感觉为基础，再参考他人意见。如果你的分析结果与他人相同，那很好；如果不同，那也不用太繄张。然而，如果分析结果真的相差太悬殊，而你开始怀疑自己的分析，此时最好不要进行真实交易，仅以仿真帐户来进行。如果你对自己的决定很有信心，不要犹豫，做了就是，你的多项预测将会有对的一个，如果你的预测错误，要找出错误所在。

黄金延期交易业务是指上海金交所推出的黄金保证金交易，简称Au(T+D)，法人及个人均可投资，其中针对个人的Au(T+D)于2008年初开式开通。这种交易的特点是允许买多或者卖空，交易者可以选择合约当日交割，也可以延期交割。

Au(T+D)的基本交易单位为手，每手1000克。由于实行保证金制度，Au(T+D)一般具有5倍附近的杠杆倍率。假如保证金率为11%，金价为每克280元，则投资者买入一手Au(T+D)所需要支付的保证金=280元×1000克×11%=30800元。在此情况下，如果投资者买对方向金价波动10元，则一手Au(T+D)的收益=1000克×10=10000元。也就是说，投资者投入20000元成本即可获得33.5%的收益率。如果金价反向波动10元，而投资者未及时进行止损的话，将亏损10000元；如果金价反向波动超过20元而投资者未进行止损，如不及时追加保证金，则投资者账户会被逐步平仓至安全风险值。

除了保证金，个人进行Au(T+D)交易还需向开户会员单位支付万分之8的手续费。