逆回购，指资金融出方将资金融给资金融入方，收取有价证券作为质押，并在未来收回本息，并解除有价证券质押的交易行为。

央行逆回购，指中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期，将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，正回购则为央行从市场收回流动性的操作。简单解释就是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为逆回购交易，此时央行扮演投资者，是接受债券质押、借出资金的融出方。

投资者或金融机构也可以在证券交易所和银行间债券市场进行逆回购交易。

成交额×年收益率×回购天数/365天=收入

正回购定义：

正回购方就是抵押出债券，取得资金的融入方；而逆回购方就是接受债券质押，借出资金的融出方。

正回购和逆回购对比：

正回购是卖将来买回债券，逆回购是买将来卖出债券。

银行

证券持有人（借款人）

现金持有人

在交易界面，选择“卖出”，输入代码(比如204001)，融资价格就是年化利率，数量最低是1000(张)，代表10万元，每10万元递增，点击融券下单就可以了(上面显示的最大可融没有意义)。如果是一天回购，则下一交易日(T+1日)资金可用但不可取，T+2日可取。可用指可以买入任何证券;可取指可以转入银行账户。

注：回购交易的规则是“一次交易，两次结算”。当你做了逆回购借出资金后，到期资金就自动回到你的账户上，期间不用做任何操作。比如1日回购，当日晚上资金就显示可用，但实际上是资金T+1日晚上返回到你的账户(我们在后面会对交易规则做深度分析)。

T+1日是指交易日期，故若周五做一日正回购，则下周一资金才可用，但实际上你仍然只获得了一天的年化利率。

注意：有的券商是T+2日资金才可用，这明显是不合理的。

7日回购是指7个自然日，比如周一做7日回购，则下周一资金就可用。

1. 用暂时闲置资金参与。交易所逆回购的参与者主要是除银行以外的机构投资者比如货币市场基金、财务公司等，尤其是新股申购上限的限制，迫使很多机构不得已而参与逆回购交易。个人投资者参与逆回购主要是在暂时闲置的资金没有更好的投资渠道时运用。因利率较低而不适合作为一种长期的投资工具。

2. 有机会尽量参与。很多人不在乎这点回购的“小钱”，而往往把账户上暂时不用的现金就闲置在那里只拿活期利息。以100万为例，我们看看差别。如果不做回购，则一天的活期利息为100万*0.36%/360=10元。如果做回购，一般利率为1.5%(周四可到4%)，则回购利息为100 万*1.5%/360=42元，减去最高的佣金10元，剩余32元，比活期高22元。我们觉得当那天恰好打开账户时就值得花10秒钟操作一下的。

3.. 选择收益高的市场参与。沪深交易所都有回购品种，因为他们都没有什么风险，所以对于投资者来说肯定要选择收益率高的，而事实上很多投资者并不了解这一点。比如2010年3月25日深市回购利率最高达到9%，而沪市最高才4%!

2012年央行开启三波逆回购操作。在1月中旬，央行曾分两次进行了规模共计超过3000亿元的逆回购操作，5月份央行又进行了一定规模的逆回购操作，6月份以来，央行又连续14周进行逆回购操作，向市场释放流动性。

2012年7月3日，央行发布公告，以利率招标方式开展逆回购操作，其中，7天期逆回购规模为380亿元，中标利率3.95%，14天期逆回购规模为1050亿元，中标利率为4.10%。

这是继上周实施逾千亿元逆回购后，央行罕见地继续实施巨额逆回购，两周逆回购累计释放资金规模已达2680亿元。

2012年7月26日，央行实施了500亿元逆回购操作，期限7天，利率3.35%。与上周相比，期限及利率水平都完全一致。这表明，本周近似于是上周的展期操作。

法定准备金率仍未下调，央行认为市场的货币总量并不缺。而逆回购操作，能够对资金的期限及结构性失衡进行调节。但进一步刺激市场，还是需要降准的出台。

实际上，7月末如果市场回购利率等未能有效持稳或回落，或是反而因为季节性因素出现陡然趋紧，那么央行仍有可能在7月最后几天出台降准措施。

2012年9月25日，中国人民银行发布公告，以利率招标方式开展了1000亿元14天逆回购操作与1900亿元28天逆回购操作，规模总计2900亿元。这是央行最大规模单日逆回购操作，历史罕见。

2012年10月16日，中国人民银行在进行180亿元人民币七天期及580亿元人民币28天期逆回购操作。

2012年10月30日，中国人民银行发布公告，以利率招标方式开展了2900亿元的7天期逆回购操作与1050亿元14天期逆回购操作，规模总计3950亿元，为央行最大单日逆回购操作。2012年10月30日央行上午在公开市场操作中开展两期共3950亿元逆回购操作，创史上单日新高。

2012年11月15日，中国人民银行公开市场将进行910亿元人民币的逆回购操作，这次逆回购包括7天期420亿元及14天期490亿元。中国央行公开市场7天期逆回购中标利率持平于3.35%，14天期逆回购中标利率也持稳于3.45%。

2012年以来，央行公开市场一直未发行央票，而仅使用正/逆回购来调节市场流动性。第二季度末以来，由于银行间市场资金偏紧，央行公开市场滚动进行了逆回购操作，而未有正回购。

2015年1月21日晚间，央行通过微博宣布近期续作并加大MLF操作量，累计投放资金3195亿，期限为3个月。01月22日又时隔1年重启了7天逆回购，期限为500亿，并且周四还通过国库现金招标，向市场投放500亿。

2015年2月12日，央行在公开市场进行了1600亿元的逆回购操作，期限包括14天和21天期两种，规模均为800亿元。统计显示，本周二，公开市场实现资金净投放450亿元，2月11日没有逆回购到期，因此本周公开市场实现净投放资金2050亿元，净投放量创逾一年新高。这也是公开市场连续第四周实现资金净投放。

2014年春节前，央行重启逆回购，共向市场注入5250亿元，期限包括7天、21天和14天三个品种。

2015年3月24日 央行公告显示，央行今日以利率招标方式开展了7天200亿元逆回购操作，中标利率为3.55%。这也是央行一周内第二次下调逆回购利率，幅度为10个基点。

2015年8月20日，央行以利率招标方式开展了逆回购操作。期限是7天，交易量为1200亿元，中标利率2.5%。

2016年1月21日，央行以利率招标的方式开展了两笔逆回购操作，交易量总计达4000亿元。其中，一笔逆回购操作交易量为1100亿元，期限为7天，中标利率为2.25%。另一笔逆回购操作交易量为2900亿元，期限为28天，中标利率为2.6%。

2018年9月12日，中国人民银行在公开市场开展了600亿元逆回购操作。此前央行已连续15个交易日暂停逆回购，此次重启逆回购将向金融市场净投放资金600亿元。央行发布的公告称，为对冲税期、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，12日开展600亿元逆回购操作，期限7天，中标利率2.55%。

2018年9月18日，中国人民银行以利率招标方式，在公开市场开展了2000亿元逆回购操作。

2018年10月22日，中国人民银行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作。

2018年10月24日，中国人民银行以利率招标方式开展了1500亿元逆回购操作，期限7天，中标利率2.55%。

2018年12月17日，中国人民银行开展1600亿元7天逆回购操作，利率为2.55%。

2018年12月21日，中国人民银行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作。本周重启逆回购以来，央行连续五天投放流动性，已累计投放6000亿元。央行发布的公告称，考虑到央行对金融机构法定准备金付息可部分对冲中央国库现金管理到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展500亿元逆回购操作。本次操作中,有300亿元逆回购期限为7天,另外200亿元逆回购期限为14天,中标利率分别为2.55%和2.7%。

2019年1月2日，中国人民银行以利率招标方式开展了400亿元逆回购操作。其中，有300亿元逆回购期限为7天，另外100亿元逆回购期限为14天，中标利率分别为2.55%和2.7%。当日有1100亿元逆回购到期，人民银行净回笼700亿元。

2019年1月3日，央行开展400亿元7天、200亿元14天逆回购，当日有1200亿元7天、300亿元14天逆回购到期，实现净回笼900亿元。

2019年1月14日，中国人民银行以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作。因当日有800亿元逆回购到期，人民银行实现净投放200亿元。

2019年1月16日，中国人民银行以利率招标方式开展了5700亿元逆回购操作，有3500亿元逆回购期限为7天，另外2200亿元逆回购期限为14天，中标利率分别为2.55%和2.85%。当日有100亿元逆回购到期，实现净投放5600亿元。

2019年1月31日，中国人民银行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作，期限为14天，中标利率为2.7%。

2019年7月19日，中国人民银行以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率为2.55%。

2019年8月16日，中国人民银行以利率招标方式开展了800亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率为2.55%。

2019年9月20日，中国人民银行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作。由于当日无逆回购到期，央行实现净投放1200亿元。为维护季末流动性平稳，当日开展400亿元7天期限逆回购操作，中标利率为2.55%；同时开展800亿元14天期限逆回购操作，中标利率为2.7%。

2019年9月25日，中国人民银行以利率招标方式开展了200亿元逆回购操作，期限14天，中标利率为2.7%。当日有300亿元逆回购到期，人民银行实现净回笼100亿元。

2019年10月21日，中国人民银行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率为2.55%。

2020年1月22日，中国人民银行以利率招标方式开展了300亿元的14天期限逆回购操作，中标利率为2.65%。当日无逆回购到期，央行实现净投放300亿元。2月3日，中国人民银行开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，确保流动性充足供应。3月30日，中国人民银行以利率招标方式开展了500亿元7天期限逆回购操作，利率较上期下降20个基点至2.2%。

2021年8月31日，上证报中国证券网讯人民银行公告称，为维护月末流动性平稳，8月31日以利率招标方式开展了500亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。鉴于今日有100亿元逆回购到期，单日净投放400亿元。

2021年12月22日电，央行公开市场开展100亿元7天期和100亿元14天逆回购操作，中标利率分别为2.20%、2.35%。Wind数据显示，22日100亿元逆回购到期。

2022年1月5日，人民银行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率为2.20%。

2022年1月，央行开展100亿元逆回购操作。

2022年1月7日，人民银行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率为2.20%。

2022年1月11日，央行进行100亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率为2.20%，与此前持平。

2022年1月19日，中国央行今日开展1000亿元7天期逆回购操作，因今日有100亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放900亿元。

2022年2月28日，央行公告，为维护月末流动性平稳，当日央行以利率招标方式开展了3000亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率为2.10%，持平前次。

2022年3月1日，央行公开市场将进行500亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率为2.1%，与此前持平。

2022年3月7日，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作。

2022年3月8日，央行进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。

2022年3月10日，央行进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。3月28日，央行进行1500亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。

2022年3月23日消息，央行今日进行200亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。

2022年4月14日，央行开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。

2023年4月25日，央行进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。4月26日，央行以利率招标方式开展100亿元逆回购操作，中标利率为2.10%。

2022年5月7日，中国央行进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。

2022年5月11日，央行进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。

2022年5月12日，人民银行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作。

2022年5月16日，央行进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%与此前持平。

2022年5月23日，央行进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。

2022年5月25日，中国央行今日开展100亿元逆回购操作，因今日有100亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。

2022年5月27日，中国人民银行进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。

2022年5月30日，央行开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。

2022年6月1日，央行进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。

2022年6月6日，央行开展100亿元逆回购操作，因今日有200亿元逆回购到期，当日实现净回笼100亿元。

2022年6月7日，央行进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。

2022年6月13日，人民银行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作。

2022年6月20日，人民银行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作。因有100亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。

2022年6月21日，央行进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。

2022年6月23日，央行进行100亿元7天期逆回购操作操作，中标利率为2.10%，与此前持平。

2022年6月27日，央行进行1000亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。

2022年6月30日，中国央行开展800亿元逆回购操作，因今日有100亿元逆回购到期，当日实现净投放700亿元。

2022年7月4日，央行进行30亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。因今日有1000亿元逆回购到期，实现净回笼970亿元。

2022年7月8日，央行进行30亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。

2022年7月12日，央行进行30亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。

2022年7月13日，央行开展30亿元7天期逆回购操作，因今日有30亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。

2022年7月22日，央行进行30亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。因今日有30亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。

2022年7月29日，人民银行以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作，中标利率为2.10%。由于29日有30亿元逆回购到期，人民银行今日公开市场实现净回笼10亿元。

2022年8月1日，人民银行以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。

2022年8月5日，人民银行以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。

2022年8月25日，央行开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。

2022年8月29日，央行开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。

2022年9月1日，央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因今日有20亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。

2022年9月6日，央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。另外，今日有20亿元逆回购到期。

2022年9月7日，人民银行以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作，中标利率为2.00%。

2022年9月19日，央行开展20亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率2.0%，与前次持平；开展100亿元14天期逆回购操作，中标利率2.15%。今日有20亿元逆回购到期。

2022年9月29日，央行开展7天期1050亿元和14天期770亿元逆回购操作。另因当天有20亿元逆回购到期，实现净投放1800亿元。

2022年9月30日，央行开展7天期1280亿元和14天期580亿元逆回购操作，中标利率分别为2.0%、2.15%。另因当日有20亿元逆回购到期，当日实现净投放1840亿元。

2022年10月11日，央行开展7天期20亿元逆回购操作，中标利率为2%，与此前持平。因当日有620亿元14天期逆回购到期，当日实现净回笼600亿元。

2022年10月12日，央行开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因当日有670亿元14天期逆回购到期，当日实现净回笼650亿元。

2022年10月13日，央行开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因当日有770亿元14天期逆回购到期，当日实现净回笼750亿元。

2022年10月19日，央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。

2022年10月20日，央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。

2022年10月21日，中国央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。

2022年10月24日，人民银行以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.00%。

2022年10月26日，中国人民银行开展2800亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。

2022年10月31日，央行今日进行700亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。

2022年11月1日，央行进行150亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。

2022年11月2日，人民银行以利率招标方式开展了180亿元7天逆回购操作，中标利率为2.0%。由于当日有2800亿元逆回购到期，人民银行当日公开市场实现净回笼2620亿元。

2022年11月8日，中国人民银行以利率招标方式开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。

2022年11月18日，人民银行以利率招标方式开展了210亿元逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。

2022年11月28日，央行公开市场开展550亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。

2022年11月29日，中国央行开展800亿元7天期逆回购操作，因当日有20亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放780亿元。

2022年12月1日，央行进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因今日有80亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放20亿元。

2022年12月2日，中国人民银行开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。

2022年12月26日，央行公告，当日以利率招标方式开展了2160亿元7天期和14天期逆回购操作。其中，7天期逆回购1730亿元，14天期逆回购430亿元，操作利率分别维持2%、2.15%不变。鉴于当日有90亿元逆回购到期，故央行公开市场实现净投放2070亿元。

2022年12月28日，人民银行公告称，为维护年末流动性平稳，2022年12月28日人民银行以利率招标方式开展了1890亿元7天期和130亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.00%、2.15%。由于28日有190亿元逆回购到期，人民银行28日公开市场实现净投放1830亿元。

2023年1月16日，中国人民银行开展1560亿元公开市场逆回购操作，14天期逆回购操作中标量为740亿元，中标利率2.15%。1月18日，中国人民银行以利率招标方式开展了5800亿元7天期和14天期逆回购操作。

2023年2月22日，人民银行以利率招标方式开展了3000亿元逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因今日有2030亿元7天期逆回购到期，实现净投放970亿元。

2023年2月24日，中国央行进行4700亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因当日有8350亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼3650亿元。

2023年2月27日，央行今日进行3360亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因今日有2700亿元7天期逆回购到期，实现净投放660亿元。

2023年3月3日，中国人民银行开展180亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。

2023年3月7日，央行开展30亿元7天期逆回购操作，因有4810亿元7天期逆回购到期，实现净回笼4780亿元。

2022年3月8日，央行开展40亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。

2023年3月13日，央行进行410亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因今日有70亿元7天期逆回购到期，实现净投放340亿元。

2023年3月14日，央行进行290亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。

2023年3月17日，央行进行1800亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。

2023年3月20日，央行进行300亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因当日有410亿元7天期逆回购到期，实现净回笼110亿元。

2023年3月21日，中国人民银行开展1820亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。

2023年3月23日，央行公开市场开展640亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。

2023年3月24日，央行公开市场开展70亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。

2023年3月29日，中国人民银行公告，29日开展2000亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。

2023年3月31日，央行进行1890亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因当日有70亿元7天期逆回购到期，实现净投放1820亿元。

2023年4月10日，央行进行180亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因当日有20亿元7天期逆回购到期，实现净投放160亿元。

2023年4月11日，中国人民银行开展50亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。

2023年4月20日，央行进行340亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。

2023年4月21日， 中国人民银行开展880亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。

2023年4月23日，央行进行890亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因当日无逆回购到期，实现净投放890亿元。

2023年4月26日，央行进行950亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因当日有320亿元7天期逆回购到期，实现净投放630亿元。

2023年4月28日，央行进行1650亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因当日有880亿元7天期逆回购到期，实现净投放770亿元。

2023年5月，央行公开市场本周共7270亿元逆回购到期，其中周四到期5620亿，周五到期1650亿。

2023年5月8日，央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。

2023年5月9日，中国央行开展20亿元7天期逆回购操作，因当日无逆回购到期，当日实现净投放20亿元。

2023年5月11日，中国人民银行开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。

2023年5月12日，央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因当日有30亿元7天期逆回购到期，实现净回笼10亿元。

2023年5月16日，中国央行开展20亿元7天期逆回购操作，因当日有1000亿元1年期中期借贷便利（MLF）和20亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1000亿元。

2023年5月25日，央行进行70亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。当日有20亿元7天期逆回购到期。

2023年5月30日，央行进行370亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。 当日有20亿元逆回购到期。

2023年5月31日，央行进行130亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。当日有20亿元逆回购到期。

2023年6月1日，央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因当日有70亿元逆回购到期，实现净回笼50亿元。

2023年6月2日，央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因当日有50亿元逆回购到期，当日实现净回笼30亿元。

2023年6月7日，央行公开市场开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。

2023年6月16日，中国人民银行公告，开展420亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90%，与此前持平。

2023年6月19日，央行进行890亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90%，与此前持平。因当日有20亿元逆回购到期，实现净投放870亿元。

2023年6月30日，央行公开市场开展1030亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。

2023年7月6日，中国人民银行公告，开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90%，与此前持平。

2023年7月7日，央行公开市场开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。因当日有1030亿元逆回购到期，当日实现净回笼1010亿元。

2023年7月10日，央行开展20亿元逆回购操作，因当天有50亿元逆回购到期，实现净回笼30亿元。

2023年7月13日，人民银行以利率招标方式开展了50亿元7天期逆回购操作。

2023年7月18日，央行公开市场开展150亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。

2023年7月20日，中国人民银行公告，当日开展260亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90%，与此前持平。

2023年7月25日，中国央行进行440亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90%，与此前持平。因当日有150亿元逆回购到期，实现净投放290亿元。

2023年7月26日，央行公开市场开展1040亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。

2023年7月31日，央行开展310亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率1.9%，与此前持平。

2023年8月1日，央行公开市场开展80亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。

2023年8月2日，央行公开市场开展90亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。

2023年8月7日，央行公开市场开展30亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。

2023年8月9日，央行公开市场开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。

2023年8月10日，央行公开市场开展50亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。

2023年8月14日，央行公开市场开展60亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。

2023年8月17日，央行公开市场开展1680亿元7天期逆回购操作，中标利率1.8%。

2023年8月18日，央行公开市场开展980亿元7天期逆回购操作，中标利率1.8%。

2023年8月22日，央行进行1110亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2023年8月24日，央行进行610亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，此前为1.80%。

2023年8月25日，中国人民银行开展2210亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有980亿元7天期逆回购到期，实现净投放1230亿元。

2023年8月28日，央行公开市场开展3320亿元7天期逆回购操作，中标利率1.8%。

2023年8月29日，央行进行3850亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2023年9月1日央行公开市场开展1010亿元7天期逆回购操作，中标利率1.8%。

2023年9月6日，央行进行260亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2023年9月7日，央行进行3300亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2023年9月11日，央行进行2150亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有120亿元逆回购到期，当日实现净投放2030亿元。

2023年9月12日，央行公开市场开展2090亿元7天期逆回购操作，中标利率1.8%。

2023年9月13日，央行公开市场开展650亿元7天期逆回购操作，中标利率1.8%。

2023年9月14日，央行公开市场开展1100亿元7天期逆回购操作，中标利率1.8%。

2023年9月15日，央行开展340亿元14天期逆回购操作，为1月份来首次，利率下调至1.95%。

2023年9月18日，中国人民银行开展1840亿元7天期逆回购操作和600亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为1.80%和1.95%。

2023年9月20日，央行进行2050亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，此前为1.80%；进行860亿元14天期逆回购操作，中标利率1.95%，与此前持平。当日有650亿元逆回购到期。

2023年9月25日，央行开展3190亿元人民币14天期逆回购操作，中标利率1.95%，与此前持平。

2023年9月26日，央行公开市场开展3780亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.95%。

2023年9月27日,央行开展2000亿元7天期和4170亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.8%和1.95%。

2023年9月28日，央行开展1010亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率1.8%；开展5080亿元人民币14天期逆回购操作，中标利率1.95%，与此前持平。因当日有1690亿元逆回购到期，实现净投放4400亿元。

2023年10月7日，中国人民银行公告，当日开展2000亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。

2023年10月8日，中国央行当日进行200亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。

2023年10月9日，央行当日进行200亿元亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有3190亿元14天期逆回购到期，实现净回笼2990亿元。

2023年10月10日，央行进行670亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。

2023年10月13日，央行进行950亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2023年10月18日，央行开展1050亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。

2023年10月19日，中国人民银行公告，当日开展3440亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2023年10月20日，中国人民银行公告，为对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，今日开展8280亿元7天期逆回购操作，中标利率1.80%。

2023年10月25日，央行开展5000亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。

2023年10月27日，中国人民银行公告，今日开展4990亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率1.8%，与此前持平。

2023年11月10日，央行进行2030亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2023年11月14日，央行进行4240亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2023年11月17日，中国人民银行公告，今日开展3520亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2023年11月20日，中国央行开展2050亿元7天期逆回购操作，因今日有1130亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放920亿元。

2023年11月23日，央行进行5190亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2023年11月29日，央行进行4380亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。

2023年11月30日，中国人民银行公告，今日开展6630亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。

2023年12月5日，中国人民银行公告，今日开展2100亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2023年12月7日，央行今日进行3630亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有6630亿元7天期逆回购到期，实现净回笼3000亿元。

2023年12月18日，为维护年末流动性合理充裕，央行开展1840亿元7天期、600亿元14天期逆回购操作，中标利率分为1.8%、1.95%。

2023年12月19日，央行开展1190亿元7天期和1820亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.8%和1.95%。

2023年12月20日，央行进行1340亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平；进行1510亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.95%，与此前持平。因今日有2650亿元7天期逆回购到期，实现净投放200亿元。

2023年12月22日，央行进行400亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平；进行2910亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.95%，与此前持平。因今日有500亿元7天期逆回购到期，实现净投放2810亿元。

2023年12月26日，中国人民银行公告，今日开展3830亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平；开展850亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.95%，与此前持平。

2023年12月27日，央行今日开展4210亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。因今日有1340亿元逆回购到期，实现净投放2870亿元。

2023年12月29日，央行今日开展1950亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。今日有400亿元逆回购到期。

2024年1月2日，央行今日进行1370亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年1月3日，央行今日进行140亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年1月5日，央行今日进行750亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年1月10日，央行开展200亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。

2024年1月11日，中国人民银行公告，今日开展270亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年1月12日，央行开展650亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。

2024年1月15日中国人民银行开展890亿元公开市场逆回购操作，中标利率为1.8%。

2024年1月16日，央行进行7600亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年1月17日，央行进行5470亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有200亿元7天期逆回购到期，实现净投放5270亿元。

2024年1月18日，央行进行1000亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有270亿元7天期逆回购到期，实现净投放730亿元。

2024年1月19日，中国人民银行公告，今日开展710亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年1月23日，央行进行4650亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年1月24日，央行进行4630亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有5470亿元7天期逆回购到期，实现净回笼840亿元。

2024年1月25日，央行进行4660亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有1000亿元7天期逆回购到期，实现净投放3660亿元。

2024年1月26日，央行进行4610亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年1月29日，央行进行5000亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有1220亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放3780亿元。

2024年1月30日，央行进行5630亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有4650亿元7天期逆回购到期，实现净投放980亿元。

2024年1月31日，央行进行5440亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年2月1日，央行进行430亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有4660亿元7天期逆回购到期，实现净回笼4230亿元。

2024年2月2日，央行进行140亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.95%，与此前持平；进行830亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年2月4日，央行公开市场进行430亿元人民币14天期逆回购操作，中标利率为1.95%，与此前持平。

2024年2月5日，央行进行1000亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.95%，与此前持平。

2024年2月6日，央行进行3390亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.95%，与此前持平。因当日有5630亿元逆回购到期，实现净回笼2240亿元。

2024年2月7日，央行今日进行3960亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.95%，与此前持平。

2024年2月8日，央行进行900亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平；进行2550亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.95%，与此前持平。

2024年2月9日，央行进行920亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.95%，与此前持平。今日进行440亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年2月18日，央行今日进行1050亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平；进行5000亿元1年期MLF操作，中标利率为2.50%，与此前持平。

2024年2月19日，央行进行320亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年2月20日，央行进行410亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年2月21日，央行进行490亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年2月22日，央行进行580亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年2月23日，央行进行2470亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年2月26日，央行进行3290亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年2月27日，央行进行3840亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年2月28日，央行进行3240亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年2月29日，央行进行1170亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年3月1日，中国央行进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。今日逆回购有2470亿元到期。

2024年3月4日，央行进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年3月7日，央行开展100亿元7天期逆回购操作，因当日有1170亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1070亿元。

2024年3月8日，中国人民银行公告，当日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年3月11日，央行进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年3月12日，央行进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年3月13日，央行进行30亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年3月14日，中国央行开展30亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。当日100亿元逆回购到期。

2024年3月18日，央行开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年3月19日，中国人民银行公告，开展50亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年3月20日，央行进行30亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。今日有30亿元7天期逆回购到期，当日实现零投放零回笼。

2024年3月21日，中国人民银行公告，开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年3月22日，央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年3月25日，央行进行500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年3月26日，中国人民银行公告，开展1500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年3月27日，央行进行2500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年3月28日，央行进行2500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有20亿元7天期逆回购到期，实现净投放2480亿元。

2024年3月29日，央行进行1500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年4月1日，央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年4月3日，央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年4月7日，央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年4月8日，中国人民银行公告，开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年4月9日，央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有20亿元7天期逆回购到期，实现零投放零回笼。

2024年4月10日，央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年4月16日，中国人民银行开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.8%，与此前持平。

2024年4月30日，央行进行4400亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年5月6日，央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。因今日有100亿元逆回购到期，实现净回笼80亿元。

2024年5月8日，央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。

2024年5月9日，央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年5月11日，央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年5月13日，央行开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。

2024年5月20日，央行开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。

2024年5月21日，央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年5月23日，中国人民银行公告开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年5月29日，央行进行2500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年5月30日，中国人民银行进行2600亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年6月3日，人民银行以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。

2024年6月5日，中国人民银行公告开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年6月6日，央行开展20亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率1.8%，与此前持平。

2024年6月7日，央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有1000亿元7天期逆回购到期，实现净回笼980亿元。

2024年6月11日，中国人民银行公告，今日开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年6月13日，央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年6月18日，央行进行860亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年6月20日，央行进行200亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年6月27日，央行进行1000亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有200亿元7天期逆回购到期，实现净投放800亿元。

2024年7月3日，中国人民银行公告，当日开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年7月9日，中国人民银行公告，当日开展20亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。

2024年7月11日，央行开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.80%。7月15日，中国人民银行开展了1290亿元逆回购操作。

2024年7月22日，中国人民银行发布公告，从即日起，公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标。同时，为进一步加强逆周期调节，加大金融支持实体经济力度，即日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。

2024年8月1日，央行进行103.7亿元7天期逆回购操作，中标利率持平1.7%。今日有2351亿元逆回购到期。

2024年8月5日，央行进行6.7亿元7天期逆回购操作，中标利率持平1.7%。今日有3015.7亿元逆回购到期。

2024年8月6日，央行开展6.2亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。

2024年8月13日，央行公开市场开展3857亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。

2024年8月16日，央行公开市场开展1378亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。

2024年8月20日，中国人民银行开展1491亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。

2024年8月23日，央行进行3793亿元7天期逆回购操作，中标利率1.7%，与此前持平。今日有1378亿元逆回购到期。

2024年9月11日，央行进行2100亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。

2024年9月14日，央行进行1387亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。

2024年9月25日，央行进行1965亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.85%，与此前持平。

从2024年9月27日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%。公开市场14天期逆回购和临时正、逆回购的操作利率继续在公开市场7天期逆回购操作利率上加减点确定，加减点幅度保持不变。

2024年9月29日，央行进行1820亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，此前为1.70%。

2024年10月9日，中国人民银行公告开展610亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与昨日持平。今日有1965亿元逆回购到期。

2024年10月10日，央行进行942亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。

2024年10月12日，央行开展232亿元人民币7天期逆回购操作，利率1.50%，与上次持平。

2024年10月14日，央行进行195亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。

2024年10月21日，央行开展2089亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。

2024年10月23日，央行进行7927亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有6424亿元7天期逆回购到期，实现净投放1503亿元。

2024年10月25日，中国人民银行公告，今日开展2926亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。

2024年10月28日，中国人民银行决定，为维护银行体系流动性合理充裕，进一步丰富央行货币政策工具箱，人民银行决定从即日起启用公开市场买断式逆回购操作工具。操作对象为公开市场业务一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不超过1年。

2024年10月31日，央行进行3276亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有7989亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼4713亿元。

2024年10月，人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了5000亿元买断式逆回购操作。

2024年11月1日，中国人民银行公告，今日开展171亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。

2024年11月5日，中国央行在公开市场操作中进行了183亿元的7天期逆回购操作，中标利率维持在1.50%不变。

2024年11月8日，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了122亿元逆回购操作，期限为7天，操作利率为1.50%。

2024年11月12日，中国人民银行公告，今日开展1255亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。

2024年11月13日，中国人民银行公告，今日开展2330亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。

2024年11月14日，央行进行3282亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。

2024年11月18日，央行进行1726亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。

2024年11月20日，中国人民银行公告，今日开展3021亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。

2024年11月21日，央行今日进行4701亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。

2024年11月25日，中国人民银行公告，今日开展2493亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。

2024年11月28日，中国人民银行公告，今日开展1903亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。

2024年11月29日，中国人民银行官网公布消息，为维护银行体系流动性合理充裕，2024年11月人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了8000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。

2024年12月4日，央行开展413亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。

2024年12月5日，央行今日进行373亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。

2024年12月6日，中国人民银行公告，今日开展1909亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。

2024年12月9日，央行今日进行471亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。

2024年12月11日，中国人民银行公告，今日开展786亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。

2024年12月17日，中国人民银行公告，今日开展3554亿元7天期逆回购操作，操作利率持平1.50%。

2024年12月20日，央行进行1016亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。今日有2051亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1035亿元。

2024年12月24日，中国人民银行公告，今日开展641亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。

2024年12月26日，央行进行1063亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。

2024年12月30日，央行进行891亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有1096亿元7天期逆回购到期，实现净回笼205亿元。

1、逆回购放量本身已表明市场资金紧缺。央行巨量逆回购意欲缓解短期流动性紧张。

2、逆回购利率已成为市场新的利率风向标。

3、各期限逆回购交替使用，令资金投放更加精准。

4、逆回购位列各类流动性工具之首。

5、央行逆回购的意思基本上算是存款准备金率下调的缩影，差距在于量大小的问题。

市场人士认为，从银行间市场拆入资金的难度明显增加，较前期资金面状况有很大的不同。而且，受8月份财政缴存、外汇占款不佳等因素影响，资金面短期难以宽松。考虑到月末因素，本周发行的7天期逆回购跨过25日缴准时点，操作规模有所加大并不出人意料。

2012年6月底央行开始逆回购时，市场判断这是过渡性的做法，会比较快出现降低存准率的操作。但是七周过去了，市场预期的降准依然没有到来，这令不少人感到意外。

“央行没有如市场预期一样降准是有些顾虑。”著名财经评论员林耘表示，国内7月份物价指数出现比较明显的回落，给货币政策的松动提供一定的空间，同时其他数据也表现出国内经济需要政策的刺激。

但是与此同时，通胀压力依然存在，包括最近油价的连续上涨以及由美国粮食歉收引发的粮食价格上涨。

“其次，在最近一段时间，外围主要经济体都按兵不动，美联储、欧洲央行都没有进一步的量化宽松政策出台，所以央行在前期已经两次降息之后，选择了观望。”林耘认为，从中国经济的现状来看，我们很是需要流动性方面的支持。这就导致了央行不厌其烦用逆回购的方式维持市场资金成本，同时维持流动性的供应。“央行在权衡利弊之下才采取这样比较烦琐但也是操作起来收放自如的做法，不太愿意一次性降息或者降低存准率。”

在当前稳增长的政策目标下，保持合理流动性成为2012年央行货币调控的重要目标。日前召开的央行货币政策委员会第三季度例会就提出，要综合运用多种货币政策工具，引导货币信贷平稳适度增长，保持合理的社会融资规模。

不过，相比于逆回购的频繁使用，下调准备金率的货币工具使用正变得相对谨慎。交通银行首席经济学家连平就认为，尽管年内存在小幅降息和降准的可能，但在经济增长企稳缓步回升、物价见底反弹、货币存量较大、房价出现反弹以及存贷款市场实际利率已趋于下行的背景下，货币政策大幅宽松的必要性已有所降低。