虽然荃湾广场并不位于
荃湾站附近，但因其历史背景及丰富内容，使它成为荃湾区内的地标之一。由
新鸿基地产于1991年发展，1992年2月正式落成开放。它并于2005年起进行大型翻新工程。
荃湾广场原址为旧荃湾码头，后来经过填海扩阔后，于1991年首先兴建了荃湾广场以及附近的公共交通广场，集的士站、巴士站、小巴站及汽车上落客区于一身。经
城门隧道以及
屯门公路的巴士以这个交通广场为终点站，更和九巴合作，在90年代初开办39R线（荃湾铁路站↔荃湾广场（循环线）），令荃湾广场吸纳了新界区的大量居民；而小巴站亦带来了附近居于村落中的居民。正因为这种交通枢纽的优势，及商场本身的特色，使它很快成为荃湾区以至
新界区居民的消闲地标。
2003年1月，新鸿基地产投资约600万元将商场五楼占地10,000平方尺
玩具反斗城原址改作专卖童装的“童话国”，作名牌童装主题商场。租户组合包括多个童装名牌，如Chickeeduck、Kingkow、Mothercare、Guess Kids等。场内中央设有亲子乐园，并设置大电视让亲子共赏益智卡通、“童话国”还有益智课程和电动游乐设施。五楼室外平台改作占地20,000平方呎户外游乐场“阳光乐园”。
面对邻近多个商场如
荃新天地、如心广场的挑战，荃湾广场已于2005年开始进行全面翻新。
首阶段工程于2006年展开，率先把商场外墙转成
玻璃幕墙，并装上
LED灯饰装置；此外，翻新五楼户外休憩广场，并加设特式园艺布置、主题游乐设备和户外表演场地，务求争取区内年轻家庭客源。工程另一重点，是在三楼设“空中食坊”（外墙由石屎墙改作玻璃墙，令食客可望向室外的荃湾大会堂），引进多间首次进驻荃湾的食肆，令商场食肆增加至17间，工程在2007年1月完成。工程还包括将五楼原有的“童话国”打造成“家品”专层，更换观光电梯为客梯，增加上落速度及游人流量、并且重新规划各楼层的商铺布局。
第二阶段工程于2007年展开，包括把商场入口改用
玻璃幕墙，并改建成为一个中庭设计。此外，重新规划各楼层的商铺布局，并拆除一楼的音乐喷泉舞台以扩大中庭位置，营造开扬空间感。商场顶层将改建为开辟天窗及改用
透光材料，营造开扬空间感。另于中庭位置加设大电视及重新规划扶手电梯布局，方便日常举办更多商场活动。整项工程将于2009年4月完成。
荃湾广场翻新前的音乐喷泉，位于商场内的中庭，在商场开幕时该音乐喷泉已经存在，规模也是全港最大(但公认的也仍是
沙田新城市广场音乐喷泉)。荃湾广场音乐喷泉一共分为4部份，包括瀑布层，旱泉（即是在地面喷出喷泉）舞台，主表演水池和上2层的雪松（或称粗形）喷泉区。当中的主喷喷出的水的高度可高至商场顶楼。由于荃湾广场的中心为一个大的中庭，音乐喷泉（已拆）亦沿级而建，当有大型活动，每层商场的两旁及上落用电梯均站满游人驻足观赏。由商场开幕（1992年初）至大约2000年时，为整个音乐喷泉的全盛时期，每天也有很多人围观。
但后期，音乐喷泉的位置开始常用作商场节目活动，使喷泉表演率下降。在维修保养渐少，喷泉风气在香港渐渐下降下，音乐喷泉最终日渐衰退，例如水灯损坏、水汞老化及摇摆喷泉的摇摆器坏了，使音乐喷泉表演的可观度下降。最终，荃湾广场音乐喷泉于2008年3月13日拆卸。
对比起较它兴建得早的南丰中心及荃丰中心等、或位于荃湾中心地段的商场，荃湾广场以大面积的商场及不少特色作为招徕。它是区内首个兼备大形中庭的商场，也有
吉之岛百货。曾有
音乐喷泉沿级而建，亦是继
太古城后全港第二个具有真雪溜冰场的地方 (原址现为新开的Catalog及Extravaganza)。多所大型连锁店曾于商场内开业，如
玩具反斗城（原址现为家俬坊）、
美心快餐（原址现为
多伦多运动用品店）及宜家家俬（原址现为
百佳及大家乐）等。